A reunião do FOMC que terminou quarta-feira, como era de se esperar, decorreu sem surpresas. A taxa básica permanece inalterada na faixa de 0-0,25% e não mudará até que o mercado de trabalho alcance o pleno emprego e a inflação alcance a meta de 2%. A política monetária permanecerá adaptativa e o programa de QE continuará no nível atual.
Em uma declaração anexa, o Fed reiterou a avaliação do presidente Biden sobre a economia dos Estados Unidos no dia anterior, afirmando que o ritmo de recuperação desacelerou, embora haja uma forte dependência das perspectivas de recuperação da situação em torno da ambição. Obviamente, esse argumento será decisivo por muito tempo. O presidente Powell, ao descrever a recente alta do mercado de ações, explicou que não foi causada pela política monetária, mas pelas notícias sobre a vacina e a política fiscal, enquanto os mercados esperavam para reduzir a tensão sobre o coronavírus e novos estímulos do Congresso.
Como reação aos resultados da reunião, os índices de ações caíram e a demanda por títulos está crescendo. Provavelmente, o mercado considerou insuficientes as perspectivas de novos estímulos do Fed. A aversão ao risco prevalecerá nos próximos dias, com o dólar continuando a se fortalecer em relação à maioria das moedas do G10.
USD/CAD
O preço estimado do dólar canadense continua subindo e, com mais de uma semana de atraso, o preço no mercado à vista também subiu. O enfraquecimento do dólar canadense tem base fundamental, embora a reversão seja quase imperceptível nos futuros de longo prazo - o último relatório da CFTC mostrou uma redução da posição comprada em CAD em 139 milhões, para 811 milhões, ou seja, a redução está fraco e o relatório não reflete uma reversão dos especuladores em uma direção de baixa.
Não houve dados macroeconômicos significativos na semana passada. A posição do Banco do Canadá no final da última reunião parecia neutra, e só podemos prestar atenção às palavras do governador do BoC, Tiff Macklem, que disse que o fortalecimento prolongado do CAD cria obstáculos para os exportadores, que podem ser interpretados como uma relutância em reduzir os incentivos monetários.
O impulso atual foi forte o suficiente para romper sucessivamente 3 máximas anteriores, o próximo alvo é 1,2926. Devemos aguardar o desenvolvimento de um movimento de alta, é possível uma reversão para 1.2800 / 30, após o qual o crescimento será retomado.
USD/JPY
O iene, como esperado, encontrou uma base, a cotação do dólar em relação ao iene subiu, mas ainda não há certeza de que se trata de uma reversão global e não de uma correção de curto prazo. É claro que o dólar tem se sentido um pouco mais confiante nos últimos dias, mas a tendência geral do mercado é a favor da aversão ao risco, portanto, a demanda pelo iene pode ser retomada a qualquer momento. Na CFTC, a posição longa sobre o iene parece sólida, o preço-alvo está perto da média de longo prazo e ainda não dá uma direção confiante.
O Banco do Japão não tem outra escolha a não ser continuar com sua política ultra-flexível (agora chamada de "adaptativa"). O BoJ aumentou as compras de ativos e introduziu novas medidas de apoio para empresas em resposta à situação de deterioração da COVID-19, e há especulação crescente na mídia de que o Banco do Japão pode se preparar para expandir sua faixa-alvo de controle da curva de rendimento para o nível de rendimento em sua reunião de março. Para o Banco do Japão, a situação é um beco sem saída, não há chance de aumentar a lucratividade próxima de zero sem provocar simultaneamente o crescimento do iene. Muito pode se tornar claro na reunião de março, mas por enquanto, é necessário partir do fato de que a demanda por risco está caindo, portanto, após a formação de um topo local, o USD / JPY cairá.
Após fixar acima de 104,42, a zona de resistência principal se tornará 104,70 / 80, assumimos que em algum lugar próximo a esta zona, um máximo será formado, após o qual o preço irá para o limite inferior da faixa de 103,30.
