O dólar continua a subrir em relação a outras moedas mundiais, exceto a libra esterlina, que pode sofrer uma correção de alta em breve. No entanto, o crescimento ocorrerá apenas se a demanda pelo dólar diminuir e o rendimento dos títulos americanos se estabilizar.
Ontem, os títulos dos EUA caíram depois que o Senado aprovou a tão esperada lei de resgate de US $1,9 trilhão. 50 senadores votaram a favor do pacote, enquanto 49 votaram contra. Os democratas querem que o projeto de lei seja aprovado até 14 de março, quando muitos programas de apoio ao mercado de trabalho terminarem.
Mas, apesar disso, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos ainda voltou a seus máximos anuais em meio à esperança de um crescimento econômico mais rápido e uma inflação mais alta no futuro.
A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, também observou que os problemas estão no mercado de trabalho porque, de acordo com seus cálculos, o desemprego real está além de 10%, o que está em desacordo com o último relatório de folha de pagamento não agrícola.
Na sexta-feira passada, o Departamento do Trabalho dos Estados Unidos informou que o número de pessoas empregadas no setor não agrícola aumentou em 379.000 em fevereiro, o que é muito maior do que os 182.000 esperados. Este aumento acentuado está diretamente relacionado ao maior emprego na indústria de lazer e hospitalidade. Os menores ganhos foram registrados em saúde, serviços sociais, comércio varejista e manufatura. A taxa de desemprego também caiu para 6,2% em fevereiro, ante 6,3% um mês antes.
Essa discrepância entre as declarações de Yellen e os dados reais faz com que os investidores confiem mais em suas observações. Como resultado, a demanda pelo dólar americano aumentou, na esperança de que as taxas de juros e a política monetária mudem muito antes do esperado.
No entanto, os líderes dos principais bancos centrais insistem unanimemente que eles continuarão a aderir a políticas supersuficientes por um longo tempo.
Então, quando podemos esperar uma queda no dólar americano e um aumento nos ativos de risco?
Nas próximas duas semanas, o Fed, o BCE, o Banco da Inglaterra, o Banco do Japão e o Banco do Canadá se reunirão, durante a qual discutirão e provavelmente reiterarão as promessas acima em um esforço para garantir que seus mercados de trabalho se recuperem e evitem o erro de encerrar programas de estímulo. Em 2008, os bancos centrais tomaram decisões muito cedo e muito rapidamente, o que levou a desequilíbrios no mercado financeiro e prejudicou a recuperação confiante das economias.
Na semana passada, o Banco Central Europeu manteve um ritmo moderado de compras de títulos, ignorando a alta nos rendimentos dos títulos. Comprou títulos no valor de 11,9 bilhões de euros, valor bastante semelhante ao que comprou uma semana antes. O rendimento dos títulos de 10 anos na Alemanha caiu 0,29% após a publicação desses dados.
Nesta quinta-feira, o BCE se reunirá para discutir as perspectivas para a economia europeia. Também pode anunciar um aumento no programa de compra de títulos para corrigir a situação no mercado de títulos. Se isso acontecer, o euro pode se fortalecer, então não se apresse em vender a moeda aos níveis de preços atuais.
No que diz respeito às estatísticas macro, a Alemanha publicou ontem um relatório bastante decepcionante, mas não deve ser interpretado como um sinal de que a recuperação econômica do país acabou. Os dados indicam que a produção industrial caiu 2,5% em janeiro, o que é um grande contraste com o aumento esperado de 0,2%.
Pelo lado positivo, a confiança dos investidores em toda a área do euro aponta para uma clara melhora no sentimento. Uma pesquisa Sentix disse que subiu para 5,0 pontos em março, de -0,2 pontos um mês antes. Esta é a maior alta desde fevereiro de 2020 e sugere que a recuperação econômica do bloco continua. Já o índice de condições atuais atingiu uma alta anual de -19,3 pontos. O índice de expectativas, por sua vez, aumentou para 32,5 pontos.
Hoje, os dados sobre o comércio exterior da Alemanha serão publicados, seguidos por relatórios trimestrais revisados sobre o PIB da UE. As exportações deverão cair 1,2%, enquanto as importações deverão diminuir 0,5%. Também deve ser publicado um relatório sobre a produção industrial da Itália em janeiro passado.
Quanto ao par EUR / USD, é muito cedo para falar sobre uma correção de alta, embora a próxima reunião do BCE possa aumentar sua probabilidade. Para começar, os touros precisam recuperar o controle sobre 1.1885, pois isso levará a um aumento para 1.1935. O crescimento até o vigésimo número dependerá de uma consolidação acima desse intervalo. Mas se os ursos ultrapassarem 1,1835, EUR / USD cairá para 1,1790 e 1,1750.
