O mercado de câmbio fez uma pausa antes do resultado da reunião de março do Fed dos EUA. O índice do dólar oscilou na fronteira da 92ª marca, enquanto o par EUR / USD ficou abaixo de nível de 1,19, claramente com a intenção de cair ainda mais. Geralmente, os principais pares de dólares mostraram fraca volatilidade durante a sessão asiática, e não há dúvida de que isso continuará até esta noite devido ao calendário econômico quase vazio durante o dia. O rendimento do Tesouro de 10 anos ainda está acima de 1,6%, mas a tendência de alta desacelerou visivelmente. Ou seja, os mercados estão tranquilos antes de um período intenso, que certamente acontecerá no final do dia.
A essência da reunião deste mês do Fed é reduzida a um confronto ausente entre a posição menos agressiva do regulador dos EUA e a posição "hawkish", mais agressiva dos mercados dos EUA. O Fed tenta regularmente convencer os investidores de que suas perspectivas otimistas de uma recuperação rápida em forma de V da economia dos EUA são exageradas. Portanto, nenhuma decisão antecipada do Fed para reduzir o QE deve ser esperada.
Vale notar que todas as tentativas anteriores de Powell de acalmar as fortes crenças dos touros do USD deram em nada. A título de exemplo, ele garantiu aos participantes do mercado em um de seus discursos que o regulador continuaria apoiando a economia, permitindo que a economia americana "superaquecesse" e a inflação superasse a meta de 2%. Ele também disse que o nível de desemprego real agora é muito maior do que o relatado. De acordo com suas estimativas, há cerca de 10 milhões de americanos fisicamente aptos que não conseguem encontrar um emprego. Mas, a julgar pela dinâmica subsequente do índice do dólar e do rendimento do Tesouro, os traders estavam céticos quanto ao pessimismo do presidente do Fed. Eles estão confiantes que a economia dos Estados Unidos se recuperará no segundo semestre do ano e que a atividade de consumo dos americanos aumentará em grande parte, devido ao pacote de ajuda do Estado e ao dispêndio de recursos acumulados. De acordo com economistas da Bloomberg, o valor total da economia ultrapassa 1,5 trilhão de dólares. Essas expectativas têm uma base fundamental - analistas do Goldman Sachs acreditam que o volume do PIB dos EUA em 2021 aumentará imediatamente em 8%.
Agora, vamos falar sobre o ponto-chave das expectativas de hoje. Toda a atenção dos investidores estará voltada principalmente para as previsões atualizadas do Fed sobre o crescimento da economia dos EUA, a taxa básica e os principais indicadores macroeconômicos. Com base nas projeções de dezembro, a economia americana crescerá 4,2% neste ano e desacelerará para 3,2% no ano seguinte. Vários analistas afirmaram que o Fed pode revisar sua previsão anterior para cima hoje. No entanto, existem diferentes opções em termos de valores específicos - varia de 4,9% a 5,5%. Em minha opinião, qualquer correção na escala de expectativas permitirá que os investidores concluam que suas projeções não são infundadas, dando margem a outras hipóteses sobre as possíveis ações do Fed a serem consideradas. Assim, se o FRS realmente revisar suas projeções de melhora, o que é muito provável, dada a dinâmica dos indicadores-chave, o rendimento dos títulos do Tesouro continuará a subir novamente, apoiando o dólar norte-americano.
No entanto, o mercado pode ignorar a retórica dovish de Jerome Powell, que apenas reiterará seus comentários anteriores. É improvável que ele anuncie um aumento no estímulo monetário devido à implementação do plano orçamentário de US $1,9 trilhão de Biden. Além disso, há rumores de que a Casa Branca está pronta para revisar a política tributária, aumentando a carga tributária para cidadãos ricos e grandes corporações. Considerando estes eventos, há dúvidas de que Powell anunciará a expansão do QE.
Em termos de inflação, o presidente do Fed também pode manter uma postura um tanto neutra aqui. Mais cedo, os representantes do FRS disseram que não tomariam nenhuma medida de política monetária em caso de crescimento da inflação. Powell afirmou ainda que o aumento da pressão sobre os preços será temporário. Provavelmente, ele mencionará isso novamente, mas os traders irão ignorar.
Os investidores certamente prestarão atenção especial ao comunicado. A redação otimista da declaração que acompanha o Fed fornecerá suporte adicional aos otimistas do dólar, especialmente se as previsões econômicas do regulador forem revisadas para cima.
Portanto, os resultados da reunião de março do Fed podem ser a favor da moeda norte-americana. Será difícil para Jerome Powell defender a posição menos agressiva, ignorando as tendências positivas. Ao mesmo tempo, qualquer retórica otimista do chefe do Banco Central será inevitavelmente interpretada em favor da moeda nacional.
A perspectiva técnica para o par EUR / USD continua inalterada: o preço está localizado entre as linhas de Bandas de Bollinger intermediário e inferior no gráfico diário, e abaixo da nuvem Kumo e das linhas Tenkan-sen Kijun-sen do mesmo indicador. Tudo isso indica que o cenário de baixa continua sendo a prioridade. O primeiro alvo de baixa está definido em 1,1840 (linha inferior do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico diário). Se os resultados da reunião de hoje do Fed favorecerem o dólar americano, os ursos do par simplesmente romperão este alvo e se moverão em direção ao nível de resistência principal de 1,1800.
