Os mercados financeiros ficaram chocados após a secretária do Tesouro dos EUA, J. Yellen, dizer neste fim de semana que seria um grande ganho se as taxas de juros estivessem mais altas até o final deste ano. Atualmente, há discussões no ambiente profissional sobre quando o Federal Reserve pode realmente iniciar o processo de normalização da política monetária.
O que está levando os investidores a discutir esse assunto e quando o regulador dos EUA pode realmente começar a implementar essas ações?
A principal razão para o crescimento dessas expectativas é a forte alta da inflação para 4,2% em abril, que já ultrapassou a expressiva alta de setembro de 2011 para 3,8% e se aproxima do valor de setembro de 2008, quando o valor da inflação ao consumidor disparou para 4,9%.
O mercado acredita que o Fed pode decidir partir antes dos acontecimentos num contexto não apenas de um salto da inflação, mas também do desejo de evitar um forte aumento da mesma, como foi em 2013. Há uma suposição de que pelo No final do verão, o regulador deixará claro em uma de suas reuniões ou em entrevista coletiva de J. Powell que a decisão de começar a reduzir o volume de títulos do governo está quase próxima.
Acreditamos que se o crescimento da inflação continuar ou ficar por muito tempo próximo aos valores atuais, o presidente do Fed provavelmente anunciará as datas específicas para o início do processo de normalização da política monetária durante a reunião de setembro ou simplesmente em alguma entrevista este mês. Isso terá início com o processo de redução do volume de compras de títulos a partir de janeiro do próximo ano.
Até agora, os rendimentos dos títulos do governo dos EUA não estão respondendo aos temores dos participantes do mercado. Hoje, o rendimento dos títulos do tesouro de 10 anos de referência está caindo 1,06%, para 1,553%, atingindo a mínima local em 26 de maio deste ano. No momento, não há sinal de que os investidores em dívida do governo dos EUA tenham medo de alguma coisa. Acreditamos que o mercado realmente reagirá com movimentos perceptíveis após a publicação dos novos dados de inflação nos Estados Unidos, que serão divulgados neste mês.
O mercado de ações dos EUA está se consolidando perto de altas recentes devido aos eventos recentes e à declaração de Yellen, apoiado por um lado, por altos volumes sem precedentes de liquidez em dólares e, por outro, contido por preocupações sobre a decisão inesperadamente anterior do Fed de começar normalizar a política monetária. Acreditamos que a situação atual do mercado de ações americano dominará no futuro próximo.
Com base na dinâmica do índice ICE, o dólar dos EUA continua oscilando próximo do nível de 90 pontos no mercado de câmbio. Acreditamos que essa condição, ou seja, a dinâmica do dólar americano em relação às principais moedas, não mudará tão cedo.
Ao nível dos interessantes dados econômicos que hoje vão ser divulgados, iremos destacar os valores do PIB da Zona Euro para o 1.º trimestre, os números do índice de sentimento econômico ZEW na Alemanha, o volume de exportações e importações, bem como o número de vagas abertas no mercado de trabalho dos EUA.
Previsão do dia:
O par EUR / USD está sendo negociado acima do nível 1,2175 em antecipação à divulgação dos dados do PIB da zona do euro e do índice de sentimento econômico do ZEW na Alemanha. Deve-se notar que os valores positivos dos indicadores podem elevar o par apenas temporariamente. Se forem piores do que o esperado, especialmente o índice de sentimento econômico do ZEW, isso pode levar a uma queda local para o nível de 1,2100 após superar 1,2175.
