FX.co ★ Dólar parece vulnerável, caminho para as baixas de maio está aberto.

A reunião de junho do Comitê Federal de Mercado Aberto "FOMC", pela primeira vez em muito tempo, deverá desempenhar um papel decisivo na direção dos mercados. Cada palavra e comentário serão analisados e estudados por todos os lados. Segundo os investidores, a situação atual requer pelo menos alguns passos ou dicas de novas ações por parte do regulador.

Os mercados de ações mundiais continuam apresentando dinâmicas mistas antes da reunião do Fed. Ainda há um estouro de empresas de "valor" para ações de "crescimento". O foco continua sendo os comentários do regulador americano sobre a natureza temporária da inflação e as preocupações com a política errada do Banco Central. Entretanto, os investidores estão cada vez mais inclinados a manter a política branda do Fed.

Se você olhar para a imagem de uma forma mais global, você pode ver as semelhanças com o início do ano. Em janeiro, também houve uma mudança nas bolsas de valores, o que provocou o crescimento do Dow Jones em detrimento do Nasdaq. Além disso, pode-se fazer uma analogia com a tendência do ano passado, quando houve uma ascensão crescente de empresas jovens. Para acrescentar ao que está acontecendo, há também uma queda nos rendimentos dos títulos norte-americanos de 10 anos, que no início de junho caíram para 1,44% de um máximo de 1,76%. Curiosamente, antes disso, as ações de crescimento começaram a esquentar quando os rendimentos passaram a ultrapassar 1,20%.

É importante entender o que exatamente está acontecendo aqui. Talvez a rotatividade esteja relacionada ao fortalecimento da economia e às perspectivas favoráveis para as empresas jovens. Pode muito bem ser uma realização temporária de lucros com ações de dividendos, como geralmente acontece no final do semestre.

A maioria dos participantes do mercado associa a última rodada de crescimento das ações do setor de TI com expectativas especulativas de que a liderança do Fed confirmará o curso da suavidade da política monetária. Considerando os comentários mais recentes dos membros do Banco Central, as especulações parecem bastante justificadas.

Os riscos de que o Fed irá sugerir uma disposição para reduzir o estímulo antes que os mercados estão colocando os preços agora permanecem. Este cenário pode desencadear uma correção em grande escala nos mercados, e podemos ver uma recuperação da procura pelo dólar.

A situação da economia americana sugere o contrário. Ao mesmo tempo, é improvável que o Fed tome quaisquer medidas sérias armado apenas com previsões positivas, e não com indicadores reais. Portanto, seria errado esperar um clima agressivo na reunião de junho. Aliás, na terça-feira, uma parte dos dados americanos foi publicada, o que pode fazer os membros do Fed pensarem. Por um lado, a reação do dólar às estatísticas publicadas foi fraca, o relatório do varejo não foi impressionante, e as estatísticas sobre a produção industrial não foram ruins. Por outro lado, o Fed ainda recebeu sinal para melhorar os indicadores.

As vendas no varejo em maio diminuíram 1,3% no geral e 0,7% excluindo automóveis. No entanto, ao ajustar os dados com aumento nos meses anteriores, a queda no varejo não é motivo de preocupação. Vale destacar que, desde o início do ano, houve forte aceleração do ritmo de vendas no varejo. Isso não aconteceu depois da última crise financeira após 2008 e não tem precedentes na história. O varejo forte pode ser adicionado ao cofrinho de uma reversão mais rápida da política de estímulo do Fed. Isso, é claro, é rebuscado, mas, mesmo assim, não será surpreendente se o dólar obtiver suporte e os mercados de ações ficarem sob pressão.

O índice do dólar na terça-feira visivelmente jogou em torno do limite superior da faixa de 90,60, mas não conseguiu rompê-lo. Se os compradores do dólar ainda conseguirem superar o nível de 90,60, então será possível falar do posterior crescimento da moeda americana frente à cesta de concorrentes. Isso não pode ser dito agora. Essa área limita o crescimento do dólar, o que significa que o índice ainda pode cair para a baixa de maio em 89,50.

O Fed deve começar a discutir a reversão do programa de flexibilização quantitativa em sua reunião de setembro, para apoiar o dólar, que a essa altura pode cair abaixo dos níveis atuais. Assim, o regulador ajudará o Tesouro dos EUA a conduzir um novo ciclo de aumento da dívida depois que o Congresso concordar em aumentar o limite da dívida do governo. Atualmente, não adianta provocar o dólar para o crescimento, a economia precisa de um dólar mais fraco durante o período de recuperação.

Não está excluído que a própria discussão de restringir a política de estímulo não fará o dólar subir, mas apenas desacelerará seu declínio. O dólar só subirá após o início do dobramento do real da redução quantitativa "QE" em algum lugar no início de 2022. A esta altura, o par EUR / USD pode romper a marca de 1,3000, naturalmente, sujeito à contínua recuperação da economia da zona do euro.

Entretanto, os apoiadores do par EUR / USD não devem esperar por movimentos sérios e direcionais antes que os resultados da reunião do Fed com a posterior conferência de imprensa sejam conhecidos. Esta semana, a dinâmica do par Forex principal dependerá principalmente de um fator — a reunião do FOMC. O resto é secundário, e é improvável que o euro olhe na direção deles, sem falar na reação. Assim, a zona do euro divulgou dados sobre a balança comercial de abril, refletindo o crescimento, mas os investidores ignoraram o relatório. De qualquer modo, o mercado, como sabemos, é algo imprevisível, assim, não se pode excluir a possibilidade de uma surpresa na movimentação do euro antes da reunião do Fed. Visto que o Fed provavelmente manterá as taxas e um tom suave para o futuro, o dólar vendido parece a perspectiva mais aceitável. Os touros do EUR / USD devem considerar comprar acima de 1,213 0.

Com relação ao nível de 1,2300 e acima, uma ruptura pode ocorrer a qualquer momento. Na verdade, o movimento descendente de sexta-feira agiu como a última coleção de paradas antes do início da aceleração ascendente. Os touros poderão enviar a cotação acima de 1,230 0 após a reunião do Fed ou um pouco mais tarde. O dólar enfrentará a maior pressão em agosto, depois que o limite da dívida do governo dos EUA expirar em 31 de julho.