A moeda americana continuou a crescer recentemente, embora o tenha feito muito lentamente quando pareada com a moeda européia, e muito rapidamente quando pareada com a libra esterlina. Entretanto, em geral, o dólar continua a subir de preço e, considerando todos os fatores fundamentais que estão atualmente à nossa disposição, chegamos à conclusão de que o principal motor do crescimento do dólar é a expectativa otimista do mercado em relação à redução da taxa Fed em 2021.
Há algumas semanas, vários representantes do comitê monetário do Fed declararam abertamente que apoiam a ideia de começar a diminuir o programa de QE em setembro, ou seja, na próxima reunião do Fed. Assim, os mercados se apegaram imediatamente a esta ideia e agora esperam que o chefe do Fed, Jerome Powell, anuncie pessoalmente sua prontidão para remover os incentivos. Entretanto, o próprio Powell permanece em silêncio sobre esta questão.
Nos últimos meses, Powell chamou mais vezes a atenção para o fato de que a economia americana ainda não se recuperou o suficiente para falar sobre o fim do programa de incentivos. Powell observa que o mercado de trabalho é um alvo prioritário do banco central, portanto precisamos esperar por sua recuperação total e só então falar sobre o fim do programa de estímulo. Mas, a maioria dos especialistas ainda está inclinada a acreditar que neste outono, os planos do Fed para reduzir o "QE" serão, pelo menos, simplesmente anunciados. Afinal, ninguém acredita que o Fed simplesmente aceitará e cancelará as injeções mensais de US$ 120 bilhões em dinheiro em um dia. Assim, o mais provável é que o programa seja gradualmente eliminado. Por exemplo, o primeiro passo pode seja reduzi-lo para US$ 80-100 bilhões por mês, o que ainda significará encher a economia com dinheiro, mas, ao mesmo tempo, em volumes menores. Em relação ao dólar, mesmo uma decisão do Fed será um momento positivo, mas desta vez, a moeda americana está crescendo exclusivamente não nas expectativas. Ou seja, quando estas expectativas se tornarem realidade, a reação pode ser a oposta: o dólar pode começar uma nova sequência de queda.
Quanto ao mercado acionário, este continuará a crescer enquanto o Fed, a princípio, despejar dinheiro na economia. O mecanismo é banal e simples: há mais dinheiro na economia, respectivamente, eles devem ficar em algum lugar. Os mercados de ações e de criptomoedas são o lugar perfeito para isso. O bitcoin também pode continuar a crescer agora em parte devido ao fato de que há constantemente mais dinheiro na economia dos EUA.
Diante de tudo isso, acreditamos que Jerome Powell ainda não será totalmente sincero no simpósio em Jackson Hole, que será realizado nos dias 26 e 28 de agosto. Muito provavelmente, Powell aguardará a reunião do Fed em setembro e, se alguma decisão sobre o "QE" for tomada, ela será anunciada na reunião.
