Muitos especialistas concordam que, após o simpósio em Jackson Hole, o dólar começou a enfraquecer. No entanto, é pouco provável que seu declínio dure por muito tempo e o dólar americano logo recuperará as perdas iniciais.
No início desta semana, a moeda americana teve uma lugeira queda em meio ao aumento do apetite pelo risco nos mercados globais. Além disso, os investidores permanecem cautelosos na expectativa de dados sobre a folha de pagamento de empresas não agrícolas, o que cria um cenário contraditório para o dólar americano. Os novos relatórios macroeconômicos podem empurrar o dólar tanto para baixo quanto para cima.
De acordo com os especialistas, estatísticas negativas sobre a folha de pagamento não agrícola podem desencadear uma venda no dólar. Neste caso, o par euro/dólar provavelmente se aproximará do nível de 1,2000, no contexto de uma possível eliminação gradual do programa de flexibilização quantitativa no final do ano.
Em particular, no simpósio em Jackson Hole, o presidente da Reserva Federal dos EUA, Jerome Powell, adotou a posição de falcatrua mas evitou detalhes, preservando espaço para manobras. Powell deixou cair uma dica sobre uma possível eliminação gradual do programa de flexibilização quantitativa este ano, e os participantes do mercado interpretaram isso como um fato. A reunião do regulador em setembro pode deixar esta questão clara. Entretanto, a questão permanece em aberto. Em setembro, o Fed pode começar a reverter sua posição política apenas em meio a dados otimistas sobre a folha de pagamento de empresas não agrícolas no país, os economistas estão confiantes.
A situação atual não permite que o dólar norte-americano se estabilize. Os altos e baixos do dólar americano são muito fortes, que às vezes são compensados pelo par euro/dólar muito equilibrado. No final da semana passada, a postura relativamente conciliadora desse par arrastou o dólar para baixo, provocando uma correção ascendente nas cotações de até 1,1800. O rally de dez dias do par começou com um ressalto do limite inferior do canal de tendência, que atravessou a forte zona de suporte de 1,1650-1,1700. Na manhã de terça-feira, 31 de agosto, o par euro/dólar negociou próximo de 1.1829, por vezes subindo mais alto. Ao mesmo tempo, o impulso do euro foi bastante forte e a moeda europeia ultrapassou periodicamente o dólar.
Esta semana, o par euro/dólar deverá testar o limite superior do canal de tendência (1.1900). Segundo os analistas, isto é viabilizado pelo apoio de compradores de curto e médio prazo. Ao mesmo tempo, os especialistas não excluem uma ruptura do canal de tendência. Neste caso, o alvo mais próximo será a zona de resistência de 1.1880-1.1900. Entretanto, para iniciar um forte aumento, o preço precisa quebrar a zona de 1.1900, enfatizam os analistas.
A médio prazo, o par euro/dólar provavelmente continuará negociando em baixa, e sua aproximação a um novo nível elevado deverá ser bastante difícil. A situação atual cria um vetor multidirecional do movimento do dólar. Os especialistas acreditam que a dinâmica mista do dólar será compensada pelo saldo do par euro/dólar.
A situação complicada com a taxa de inflação nos EUA adiciona combustível ao fogo. De acordo com Powell, o recente aumento da inflação no país é um fenômeno temporário e espera-se que a taxa de inflação volte ao nível alvo de 2% no futuro próximo. Neste contexto, o aperto da política do banco central é ilegal, acredita o chefe do Fed. Ao mesmo tempo, Powell se concentra em um forte crescimento econômico. Ele mais uma vez observou que o órgão regulador começaria a eliminar gradualmente seu programa de compra de ativos até o final do ano, mas não forneceu uma data específica.
A longo prazo, a confiança do Fed pode se transformar em fracasso econômico, já que os Estados Unidos ainda estão no caminho da estabilidade. Ao mesmo tempo, a atitude do órgão regulador em relação ao estímulo fiscal mudou. Assim, qualquer sinal de desaceleração do crescimento econômico pode se tornar um motivo para outras medidas de estímulo. Isto faz um mau serviço ao dólar que está lutando para se manter à tona. Especialistas acreditam que a recuperação econômica dos EUA enfrentará dificuldades significativas que, por sua vez, terão um grave impacto adverso sobre a moeda nacional.
