À medida que Wall Street debate o momento dos cortes de estímulo do Federal Reserve, os investidores já mudaram suas posições, visando empresas de alta renda que podem resistir a um crescimento econômico mais lento.
De acordo com dados compilados pela Goldman Sachs Group Inc. e Bloomberg, as empresas S&P 500 com um balanço forte superaram aquelas com posição financeira mais fraca por três meses consecutivos, o maior período desde maio de 2020. Esta é uma inversão do início de 2021, quando os estoques das empresas com as finanças estilhaçadas floresceram à medida que a economia reabriu, superando as empresas de topo pelo maior número registrado.
A mudança no sentimento dos investidores veio junto com uma desaceleração no crescimento econômico em meio ao ressurgimento de casos de vírus. Os dados de contratação na sexta-feira estavam muito a aquém das estimativas, os mais recentes de uma série de dados fracos, chegando ao mesmo tempo em que os benefícios de desemprego estendidos dos EUA devem expirar em apenas algumas semanas. Além disso, o Fed considera a possibilidade de reverter seu estímulo monetário enquanto a pandemia continua. Tal receita para um crescimento mais lento poderia deixar algumas empresas de baixa capitalização vulneráveis, aumentando a demanda para as empresas com os registros financeiros mais fortes.
Os estrategistas da John Hancock Investment Management dizem: "O que nos posicionamos é o fim do pico de crescimento, do estímulo de pico, da política acomodatícia de pico". "São as empresas que podem evitar pressões de margem à medida que os custos de insumos aumentam, e tudo isso nos leva a empresas com grandes balanços e sólidos fundamentos", acrescentam especialistas.
A rotação foi vista nos cinco dias que antecederam o fim de semana de férias, quando os investidores se amontoaram no índice Nasdaq 100 de alta tecnologia, aumentando-o em 1,4%, enquanto o S&P 500 estava atrasado, tendo subido 0,6%. Atingiu um recorde de alta na quinta-feira, antes de cair com os dados fracos de emprego.
Na semana passada, os investidores da ETF investiram mais de US$1 bilhão em empresas que se beneficiarão do contínuo aumento da atividade econômica, sugerindo que estão apostando que a recuperação só começará no final do ano.
Ao mesmo tempo, os investidores estavam nitidamente nervosos com o impacto da variante Delta e dos planos afunilados do Fed, uma vez que as ações estão próximas dos máximos de todos os tempos. Os traders estão procurando proteção contra uma retração do mercado e investem em empresas de qualidade.
De acordo com JJ Kinahan, estrategista chefe de mercado da TD Ameritrade, "Balanços de longo prazo bons tendem a superar balanços ruins. Neste momento, os investidores estão preocupados com uma venda, pois as ações estão em seus melhores níveis de sempre. Então, eles podem estar pensando: "OK, se tivermos uma venda, onde eu quero estar a longo prazo? Então, eles também podem cair, eles podem não cair tanto. E eles têm uma oportunidade melhor para voltar de forma mais rápida", explicou o analista.
