O relatório de emprego dos EUA para setembro foi decepcionante, mas o mercado reagiu com moderação, por várias razões. Apesar de apenas 194 mil novos empregos terem sido criados nos dois meses anteriores, o número foi de +169 mil, o que compensou parcialmente o negativo. Outra positividade é que a taxa de desemprego caiu de 5,2% para 4,8%, a semana média de trabalho aumentou de 34,6 para 34,8 horas, e o mais importante, há um salário médio de 4,0% para 4,6%. Esta última circunstância aumenta as preocupações com a aproximação da estagflação. Em qualquer caso, a pressão inflacionária não está diminuindo, o que é um argumento para que o Fed comece a reduzir os incentivos mesmo sem números fortes do Nonfarm.
Um sinal de que os mercados interpretam os resultados do relatório de emprego como moderadamente belicosos é o fato de que houve um aumento nos rendimentos dos tesouros americanos durante o fechamento da sexta-feira, o que apoiou o dólar americano. Esta última circunstância é provavelmente a chave na avaliação das perspectivas do mercado do dólar - os mercados estão esperando por seu fortalecimento, não importa o que aconteça.
Portanto, apesar do relatório de emprego aparentemente fraco, alguns indicadores adicionais implicam que estes números serão suficientes para que o Fed anuncie o início de uma redução do QE em novembro. Em prol deste cenário, há também uma redução geral da tensão associada a um aumento do limite da dívida dos EUA, o que permite financiar o governo pelo menos até dezembro.
A baixa volatilidade era esperada na segunda-feira, já que os mercados dos EUA estão fechados devido à celebração do Dia de Colombo ou Dia da Hispanidade. Portanto, os principais movimentos do mercado monetário terão início na terça-feira.
EUR/USD
As perspectivas para o euro estão piorando. O relatório do CFTC mostrou que uma posição líquida curta sobre o euro foi formada no mercado futuro pela primeira vez em 18 meses. O preço estimado está em queda constante e os especuladores não veem uma inversão de alta para as perspectivas europeias.
É possível supor que a pressão de baixa irá aumentar. O alvo mais próximo é 1,15, o que representa um recuo de 50% em relação aos máximos de 2020. A zona de resistência é 1,1660/80, mas não há praticamente nenhuma razão para que o euro possa fazer uma correção nesta zona.
GBP/USD
A libra parece ligeiramente mais forte que o euro, mas esta impressão é enganosa - a situação no Reino Unido parece tensa por uma série de fatores fundamentais. O FT informa que a UE rejeitou a exigência do Reino Unido de reescrever o protocolo Brexit sobre a Irlanda do Norte. Esta exigência pareceu um pequeno ultimato. A Grã-Bretanha assusta a UE com o uso de um artigo sobre retirada unilateral do acordo se a UE não mostrar flexibilidade, mas a UE não quer mostrar flexibilidade da maneira que o Reino Unido, quer.
Quanto à política do Banco da Inglaterra, um sinal falcão bastante claro surgiu durante o fim de semana - o membro do comitê Sanders disse que as expectativas do mercado para aumentos de taxas eram "apropriadas", e o chefe do BoE Bailey acrescentou que a inflação era uma ameaça crescente e precisava ser controlada. Além de aumentar a taxa, não há outras maneiras de controlar a inflação se não se considerar as formas exóticas de matar a economia, reduzindo drasticamente a oferta de dinheiro e limitando os empréstimos.
Apesar da ligeira alta da libra na abertura na segunda-feira, o preço do fixado caiu rapidamente. O relatório do CFTC acabou por ser negativo para a libra, e uma posição líquida curta foi formada.
A libra conseguiu subir ligeiramente acima da zona de resistência 1.3580/3600, o que é favorecido pelo aumento dos preços da energia. Apesar do fato de que os consumidores britânicos sofrem com os preços altos, o setor empresarial britânico, que tem um forte componente de matéria-prima, recebe altos lucros. Entretanto, praticamente não existem fatores de longo prazo para o crescimento contínuo. Assim, esperamos que a libra comece a cair a partir dos níveis atuais. A resistência técnica mais próxima é o nível de 1,3720, a meta a longo prazo é o suporte de 1,3170/80.
