O Fed inicia o processo de redução do volume de recompras de ativos - títulos do governo e títulos hipotecários garantidos em novembro. E, por mais estranho que pareça, o dólar norte-americano, neste contexto, está sob pressão, assim como o crescimento da inflação.
A ata da última reunião de política monetária do Fed publicada na quarta-feira mostrou que os membros do Banco Central estadunidense são a favor de iniciar a redução das medidas de estímulo já no próximo mês. Embora esta já seja uma declaração, e não as previsões do regulador, os investidores reagiram a estas vendendo o dólar norte-americano. Sua taxa não foi sequer apoiada pelos dados da inflação do consumidor americano publicados ontem, que subiu para 5,4% em setembro, após alguma correção em agosto para 5,3%.
Mas, porque os mercados reagiram tão fortemente ao crescimento da inflação?
Acreditamos que o tema do corte das medidas de estímulo pelos mercados já foi totalmente abordado, pelo menos até o início efetivo deste processo. Quanto ao crescimento da inflação, os investidores não tinham ilusões a esse respeito. A previsão do Presidente do Fed, J. Powell a respeito de um aumento temporário da inflação, então sua estabilização até o outono deste ano, seguida de um declínio gradual, não se tornou realidade. Os mercados entendem que a alta inflação permanecerá nas condições atuais. A principal razão para o crescimento desenfreado da inflação que foi repetidamente apontado anteriormente, é o uso de "dinheiro de helicóptero", ou seja, medidas em larga escala para ajudar a população americana com dinheiro não garantido para estimular a economia. Por razões políticas, a atual administração de J. Biden não pode, pelo menos agora, deter isto, o que significa que a pressão inflacionária persistirá, se não aumentar.
O mercado de dívida do governo norte-americano ignora o anúncio real do início da redução do QE, que se manifesta em uma diminuição no rendimento dos tesouros nos últimos dois dias. Isto pressiona a divisa norte-americana. Além disso, a negatividade é a mudança do foco dos investidores do tópico da inflação e do corte do QE para o início e um relatório corporativo bastante bom nos Estados Unidos, que deve ser geralmente positivo.
A demanda por ativos de risco coloca pressão sobre a taxa de câmbio do dólar e suporta o valor dos bens de consumo e dos bens de consumo. Há um forte aumento no preço do ouro, enquanto os preços do petróleo bruto, apoiados pela alta demanda por ele antes do inverno frio, voltaram a subir, apoiando as taxas de câmbio das moedas de commodities - por exemplo, o dólar canadense e a coroa norueguesa.
A manutenção do clima positivo local deve apoiar a demanda por ações de empresas e ativos de commodities, com um enfraquecimento simultâneo do dólar americano.
Previsão para o dia:
O par EUR/USD fez uma reversão ascendente em meio à crescente demanda por ativos de risco. Após ultrapassar o nível de 1.1585, uma oportunidade se abriu para que ele crescesse primeiro para o nível de 1.1640, e depois para 1.1680.
O par USD/CAD cai abaixo do nível de 1.2440. Um dólar fraco e um crescimento atualizado dos preços do petróleo bruto farão com que o par desça para 1,2300.
