Enquanto os touros EUR / USD estavam atacando, encorajados pela alta de 7 dias no S&P 500, que terminou em sua 55º maior alta em 2021, seus oponentes estavam obtendo lucros. Os fatores do início da normalização da política monetária do Fed em novembro e o aumento da taxa dos fundos federais no final de 2022 já foram levados em conta nas cotações dos pares de dólares, o que cria as condições prévias para a redução das posições longas no índice do dólar e contribui para o fortalecimento do euro em relação ao dólar americano. O problema é que a unidade monetária regional ainda carece de seus próprios drivers para tirar o fôlego da correção.
A aceleração da inflação global também não deixou os "touros" do EUR / USD indiferentes. Se o Banco da Inglaterra, o Banco Central da Nova Zelândia, para não mencionar os reguladores dos países em desenvolvimento, estão prontos para agir mais rápido do que o esperado, por que o BCE não deveria seguir o caminho da restrição monetária? Os mercados começaram a criar expectativas de um aumento das taxas na zona do euro em 2023 e mesmo em 2022, o que levou a um aumento dos rendimentos dos títulos europeus e ao fortalecimento do euro.
Dinâmica das expectativas de mudanças nas taxas do BCE
Se o Banco da Inglaterra se refere à história da crise energética, por que o BCE não deveria fazer o mesmo? Na verdade, as previsões de inflação de Christine Lagarde e seus colegas são mais modestas do que as do Reino Unido. Além disso, a julgar pela desaceleração da atividade de negócios composta em outubro de 56,2 para 54,3, o bloco monetário está entrando no quarto trimestre com seu pior desempenho desde abril. O efeito da abertura da economia está no passado, e o aumento sazonal do número de infecções por COVID-19 pode tornar-se a base da retórica "dovish" do BCE na sua reunião de 28.
Dinâmica da atividade empresarial europeia
Os investidores não esperam nada da próxima reunião do Conselho de Administração, mas eles pegarão sinais sobre o destino do Programa Pandêmico de Compra de Emergência (PEPP), bem como assistir Christine Lagarde derrubar o orgulho dos touros de EUR / USD. Nos últimos dias, as condições financeiras na zona do euro pioraram, inclusive devido ao crescimento dos rendimentos dos títulos da zona do euro devido às expectativas de normalização da política monetária do Banco Central Europeu. Lagarde provavelmente continuará comprometido com o mantra da natureza temporária da alta inflação durante a conferência de imprensa. Isto significa que o BCE está realmente pensando sobre o que substituir o PEPP em março.
É muito provável que a política monetária do BCE permaneça ultra suave por um longo período, o que limita o potencial de movimentos corretivos no EUR / USD e sugere a estabilidade da tendência de queda. Outra coisa é que sua recuperação requer ações Fed mais agressivas do que o mercado assume atualmente. Até elas estarem lá, as chances de consolidação do principal par de moedas crescerão por saltos e limites.
Tecnicamente, ir além da faixa de negociação de curto prazo de 1.1615-1.1675 cria as condições prévias para compras de curto prazo na quebra de sua fronteira superior ou vendas no caso de um ataque bem-sucedido à inferior. Ao mesmo tempo, os traders devem estabelecer alvos moderados na região de 70-100 pontos.
EUR/USD, Gráfico diário
