O Banco da Inglaterra, por oito votos a um, decidiu aumentar a taxa de recompra de 0,1% para 0,25% em sua última reunião em 2021, o que surpreendeu os mercados financeiros. Antes da reunião de dezembro do MPC, as chances de aumento nos custos dos empréstimos caíam de um para três, embora no início de novembro o mercado de derivativos estivesse confiante nesse resultado. O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, e seus colegas surpreenderam, e duas vezes em suas duas últimas reuniões. A libra disparou, mas a música não tocou por muito tempo para os "touros" no GBPUSD.
Sem a Omicron no início de novembro, e a inflação já estava crescendo aos trancos e barrancos, então em meados de dezembro, a nova cepa da COVID-19 traz uma quantidade razoável de incerteza não apenas para os mercados financeiros, mas também para as atividades de bancos centrais. O BoE acredita que os riscos de aceleração dos preços ao consumidor para 6% superam o perigo de uma desaceleração significativa na economia britânica devido à pandemia. Tomou a decisão de agir e merece elogios por isso.
Dinâmica da inflação real e projetada na Grã-Bretanha
Por si só, o aumento da taxa de recompra em 15 pontos-base para 0,25% não deve desacelerar o PIB ou conter a inflação. O principal é que o Banco da Inglaterra mostre sua intenção de dar continuidade ao ciclo de restrição monetária, que em tese deveria pressionar o crescimento das expectativas inflacionárias aos trancos e barrancos. O mercado de derivativos está prevendo um aumento adicional de 50 pontos-base nos custos de empréstimos em fevereiro, seguido por um aumento da taxa básica para 1% no final de 2022. Essencialmente, os investidores esperam que o BoE siga a mesma trajetória do Fed. Ainda um pouco mais rápido, já que os derivativos do CME sinalizam o primeiro aumento da taxa de fundos federais apenas em junho. Por que, então, os "touros" no GBP/USD não conseguiram se manter nos níveis que ganharam acima de 1,33 por algum tempo?
O governo britânico, liderado por Boris Johnson, está levando a nova variedade da COVID-19 mais a sério do que a Casa Branca, liderada por Joe Biden. Ele introduz restrições que certamente afetarão o crescimento econômico do Reino Unido. O primeiro sinal de desaceleração do PIB foram as estatísticas da atividade das empresas. O índice composto dos gerentes de compras em dezembro caiu de 57,6 para 53,2, ficando aquém da previsão de 56,4. As questões sobre a Irlanda do Norte sob o Brexit ainda não foram resolvidas, e as más comunicações do Banco da Inglaterra levantam dúvidas de que o aumento das recompras de fevereiro seja uma questão resolvida.
O dólar americano ganha força com os comentários agressivos dos funcionários do FOMC. Christopher Waller acredita que apenas uma negativa grave da Omicron poderia forçar os membros do Comitê de Mercado Aberto a não discutir a questão do aumento da taxa de fundos federais na reunião de março. Se a restrição monetária ocorrer na primavera, e não no verão, como o mercado futuro espera, a moeda norte-americana tem uma boa chance de ganhar novos fãs no Forex.
Tecnicamente, não há razão para duvidar da força da tendência de queda do GBP/USD. Uma quebra de suporte em 1,317 ou uma recuperação da resistência dinâmica na forma de médias móveis deve ser usada para vender a libra contra o dólar americano na direção de 1,31 e 1,29.
Gráfico diário do GBPUSD
