Quando o dólar sobe? Há muitos fatores que elevam sua taxa, mas todos eles são na verdade baseados em uma coisa - quando a economia dos EUA supera sua contrapartida global. Sob essa circunstância, o dinheiro flui como um rio para os Estados Unidos e o Fed aperta a política monetária. Foi o que aconteceu este ano, quando o índice do dólar americano ganhou mais de 5%, o que foi seu melhor resultado desde 2015.
No início deste ano, a OCDE previa que o PIB global cresceria 4,2% em 2021, após uma contração de 4,2% em 2020. Mas a recessão acabou sendo menos profunda (-3,4%), e a recuperação foi mais rápida do que o esperado (+ 5,6%). O PIB americano também foi projetado para expandir-se em 5,6%, maior do que a previsão de um ano atrás - 3,2%.
Os EUA tiveram um desempenho claramente melhor do que o resto do mundo, provocando um influxo maciço para o dólar e para o mercado de ações. Assim, o S&P 500 atingiu 70 recordes e ganhou 27%. Enquanto isso, os índices dos países em desenvolvimento caíram 5%, e a taxa das moedas pareadas com o dólar caiu para o nível mais baixo desde 2006.
Uma economia forte, a inflação acelerou para os níveis mais altos em quase 40 anos e a rápida recuperação do mercado de trabalho dá ao Fed motivos para aumentar as taxas de juros. As expectativas de alta em 2022 em três reuniões do FOMC impulsionaram a demanda pelo dólar, mas o índice do dólar geralmente cresce 6-9 meses antes do primeiro ato de restrição monetária, e depois começa a mostrar uma dinâmica mista, como foi em 2015-2016. A razão é que o Fed é o líder do pacote, seguido por todos os outros, incluindo o BCE, que pretende aumentar as taxas em 2023. Os chefes dos bancos centrais da Holanda e da Austrália, Klaas Knot e Robert Holtzman, falaram sobre isso, juntamente com a aceleração da inflação na Espanha e o ritmo confiante dos preços ao consumidor na zona do euro.
Inflação na Espanha
Previsões de inflação do BCE
Se o Banco Central Europeu se desfizer do QE no final de 2022 e começar a aumentar as taxas no início de 2023, a demanda pelo euro aumentará no próximo verão. Ela também pode ser apoiada pela vitória de Emmanuel Macron nas eleições presidenciais na França, bem como pela aceleração do PIB da zona do euro no segundo trimestre.
O dólar, por outro lado, experimentará dificuldades se o capital sair do mercado acionário americano em meio a um crescimento econômico acelerado nos países em desenvolvimento. Mas isto só ocorrerá no final de 2022.
Tecnicamente, a ruptura de 1.123-1.137 permitirá aos ursos continuar seu declínio para 1.113 e 78,6%, de acordo com o padrão de Gartley. Depois disso, o EUR/USD subirá.
EUR/USD, gráfico diário
