Embora os riscos geopolíticos e financeiros tenham aumentado significativamente durante o fim de semana, os principais pisos de negociação estão longe de entrar em pânico. As bolsas asiáticas estão negociando na zona verde, com o composto japonês Nikkei225 e Xangai aumentando em 0,2%. O Dow Jones também subiu 0,65%, enquanto as bolsas da Austrália, Índia, Cingapura e Coréia do Sul estão em alta.
Também não há mudança no equilíbrio dos riscos no mercado de dívida, em particular, os rendimentos estão crescendo na China e na Índia. As mudanças na maioria dos outros países são mínimas.
Quanto ao último relatório do CFTC, este está desatualizado porque não inclui a reação do mercado ao surto de hostilidades na Ucrânia. Entretanto, é de interesse para os investidores a longo prazo, desde que nenhum evento geopolítico abale os mercados.
No momento, o sentimento ainda não é a favor do dólar, pois a posição longa acumulada em dólar vem caindo pela sétima semana consecutiva. Caiu até mesmo para 6,16 bilhões de dólares na terça-feira.
Isto significa que o mercado financeiro não vê motivos econômicos para um aumento na demanda de USD. Os rendimentos, que provavelmente continuarão a aumentar após o início do ciclo de alta das taxas do Fed, não parecem atraentes para investimentos de longo prazo, já que os retornos reais ajustados pela inflação são mais baixos do que na área do Euro e até mais baixos do que em vários países de commodities. Obviamente, o fluxo de capital para ativos de risco é limitado por riscos geopolíticos e, na ausência de tais riscos, a demanda em dólar, como mostra o relatório do CFTC, continuaria a cair.
Mas estas conclusões são agora irrelevantes, e é claro que o próximo relatório mostrará uma mudança brusca de sentimento. A demanda pontual pelo dólar está crescendo e é provável que continue por algum tempo.
É também significativo que o aumento dos preços do petróleo tenha parado. Os preços do gás na Europa fecharam para $1.050/100 metros cúbicos na sexta-feira, mas não houve pânico algum. A abertura das negociações na segunda-feira sem dúvida aumentará os preços, mas é improvável que seja grandioso.
EUR/USD
A posição líquida longa em euros aumentou durante a semana do relatório em 1,64 bilhões, para 8,4 bilhões. O preço de liquidação, incluindo movimentos de curto prazo nos mercados de dívida, ações e moedas, diminuiu, mas ainda permanece acima da média de longo prazo.
O euro à vista caiu, mas isto não é surpreendente porque a Europa suporta atualmente o máximo de riscos. Felizmente, o declínio não foi em grande escala e 1.1122 permaneceu como o nível de suporte. Se as tensões na Ucrânia diminuírem, então o EUR/USD retomará imediatamente o crescimento.
GBP/USD
A libra continua a flutuar, elevando a mudança semanal para -682 milhões. O preço definido está acima de zero, mas o impulso é perdido.
Muito provavelmente, o GBP/USD permanecerá dentro do intervalo, já que não há razão para crescimento ou queda. O suporte ainda será de 0,3250/70, enquanto o alvo mais próximo é de 0,3550/70.
