O relatório semanal CAES indicou várias tendências ao mesmo tempo, que provavelmente irão dominar as perspectivas a curto prazo. Em primeiro lugar, o dólar adicionou 4,6 bilhões à posição cumulativa de longo prazo. Em duas semanas as vendas de 8 semanas foram recuperadas, e a taxa do dólar é agora a mais alta desde janeiro.
A venda em moedas commodities também deve ser observada. As maiores perdas semanais são em dólar canadense, mas as outras moedas também se deterioraram acentuadamente. Talvez esta venda reflita aversão ao risco, ou seja, é de curto prazo por natureza. Entretanto, de acordo com os últimos relatórios do PMI, esta explicação é muito superficial e os participantes estão se preparando para um declínio de produção em larga escala, ou seja, a estagflação, já que as causas que contribuem para uma inflação mais alta não serão eliminadas pelo menos durante o próximo ano.
Há uma grande venda no mercado de dívida e os rendimentos estão aumentando a um ritmo significativo à medida que os pedidos de aumento da taxa do Fed são cada vez mais altos. O Citi, por exemplo, está solicitando que o Fed aumente 50 pontos 4 vezes seguidas e que a taxa suba para 3,75% em 2023. O Bank of America precifica um aumento da taxa de 3,25%, que ainda é maior do que a previsão do Fed.
A venda de um título é geralmente um sinal de um sentimento de risco crescente. No entanto, a razão é diferente agora. Os investidores estão assumindo que os bancos centrais terão que agir de forma mais decisiva a fim de conter o aumento da inflação. Isto significa um agravamento das condições financeiras com sinais mistos de recuperação econômica. Não é coincidência que o indicador de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan tenha ficado em 59,4 pontos em março. Este é o nível mais baixo desde agosto de 2011. Os consumidores estão apontando para a diminuição do nível de vida devido ao aumento da inflação.
EUR/USD
O sentimento econômico na Alemanha está se deteriorando rapidamente em março, de acordo com o Instituto Ifo. O índice do clima comercial caiu de 98,5 pontos para 90,8 pontos. As previsões caíram 13,3 pontos de uma só vez, o que é ainda pior do que no início da crise do coronavírus.
Na fabricação, a taxa de declínio é a mais alta já registradas. A indústria alemã enfrentará períodos sombrios, já que o fim do fornecimento de gás barato da Rússia fará com que tanto a Alemanha como a Europa como um todo recuem várias décadas. A introdução da exigência de pagar pelo gás em rublos equivale a parar as entregas, pois para pagar pelo gás em rublos, a Europa precisaria sair do regime de sanções, o que é dificilmente possível na realidade atual.
O chefe do BCE, Lagarde, disse no sábado que os dados recebidos não indicavam um risco significativo de estagflação. Este é um claro sinal de baixa para o euro.
O relatório do CFTC foi positivo para o euro, mas não incluiu as mudanças dos últimos dias. A posição líquida longa aumentou em 713m para 2,29bn. O preço de liquidação continua a descer. O aumento nos rendimentos do UST está contribuindo para isso. Os fundos estão fugindo da Europa por medo de perdas massivas, e algo precisa ser feito urgentemente a respeito.
Não há motivo para revisar o alvo de 1.0636. A pressão de baixa continua forte, e o Euro continuará a diminuir.
GBP/USD
A inflação dos preços ao consumidor atingiu 6,2% em fevereiro. Estava prevista em 5,9%. Os preços ao produtor subiram para 14,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. Isso significa que as pressões inflacionárias sobre o setor de consumo não estão diminuindo, mas provavelmente irão aumentar. O NIESR piorou a previsão da inflação no cenário negativo para 9,3%.
A dinâmica das finanças pessoais e a situação econômica geral já são piores do que durante a queda da Covid-19 e já quase alcançaram o outono de 2008. O Reino Unido está à beira de um grande colapso em recessão.
O relatório do CFTC está em baixa. Durante a semana, foram perdidos 713m. A posição líquida curta subiu para -3.087bn. O preço de liquidação está em baixa constante, sem sinais de reversão.
A libra permanece em um canal de baixa. A retração foi artificial e esperamos mais declínios. os alvos de 1,30 e 1,2810/20 são relevantes.
