O regulador revelará sua decisão esta noite, após a reunião política de dois dias. Vamos tentar descobrir se o regulador poderá tomar medidas políticas mais agressivas no futuro? A Reserva Federal deverá aumentar a taxa de fundos federais em 50 pontos-base pela primeira vez desde maio de 2000.
Especialistas dizem que o Banco Central seguirá o mesmo ritmo de aperto monetário em cada uma das próximas 3 reuniões. Pelo menos, os traders de swap estão precificando em meio ponto percentual em junho, julho e setembro. Esta agenda será a mais agressiva das últimas 3 décadas. Mas, não devemos descartar o cenário de que o Fed dos EUA irá recorrer a medidas mais agressivas no futuro.
A retórica será esclarecida hoje à noite. A reação do mercado dependerá de se o Presidente Jerome Powell fará declarações gavistas ou dovish na coletiva de imprensa. Sob as condições de inflação acelerada, Jerome Powell não evitará a questão de um aumento mais acentuado da taxa em 75 pontos base. A última vez em que o regulador aumentou as taxas de juros em 75 pontos-base foi em 1994. Os Tesouros dos EUA passaram por um pesadelo naquela época.
Recentemente, o presidente e CEO do Federal Reserve Bank of St. Louis, James Bullard, falou a favor de um ritmo mais acentuado de aperto monetário. No entanto, a maioria de seus colegas acredita que um aumento da taxa de meio ponto percentual mais apropriado por enquanto.
De acordo com o Fed Funds Futures ou o FedWatch Tool do grupo CME, a probabilidade de um aumento da taxa em 75 pontos base é avaliada atualmente em um pouco mais de 30%. O problema é que não devemos minimizar este cenário. De fato, nos últimos 6 meses, os participantes do mercado foram surpreendidos pelos comentários mais favoráveis ao aumento inesperados dos formuladores de políticas do Fed.
Além disso, devemos ter em mente as crescentes expectativas de inflação. Atualmente, a economia americana enfrenta o risco de uma aceleração da inflação em meio às hostilidades latentes na Ucrânia.
Aparentemente, Jerome Powell se referirá a mais dados sobre inflação quando for questionado sobre a probabilidade de aumentar as taxas de juros em 75 pontos-base.
Os analistas preveem que ele não vai rejeitar a ideia de um aperto mais agressivo porque ele não quer soar muito dovish. Ao mesmo tempo, o presidente não quer dar luz verde a esta sugestão prematuramente. A maioria dos especialistas considera que o líder do Fed falará em um tom ambíguo. Tal falta de clareza pode desencadear um rally de rendimentos em tesouros americanos de maturidade diferente.
Deixe-me lembrar que os rendimentos dos tesouros de referência de 10 anos superaram 3% pela primeira vez desde 2018.
O crescimento confiante dos rendimentos dos títulos ocorreu em meio a um declínio em larga escala dos títulos do governo em outros países. Eles imprimiram as piores perdas em abril de toda a história.
