Enquanto as ações dos EUA estão em seu pior dia de negociação desde 2020 e o S&P 500 cai abaixo de 4.000 pela primeira vez desde março de 2021, o EURUSD permanece notavelmente resiliente. Normalmente, o desastre no mercado de ações dos EUA é percebido como uma piora do apetite pelo risco global e leva a um enfraquecimento do euro. Além disso, o comércio exterior da China apresenta a pior dinâmica em três anos. Desta vez tudo está diferente, o que, na minha opinião, se deve à conjuntura do mercado de commodities.
Se no final da década de 1970, o dólar norte-americano, num cenário de alta inflação, despencou 40% em relação ao marco alemão, agora o euro, herdeiro dessa mesma moeda, caminha para a paridade. O estatuto dos países participantes desempenha um papel importante neste processo. Há quatro décadas, os Estados Unidos eram importadores líquidos de petróleo, e o aumento dos preços teve um efeito negativo na economia americana. Tudo agora foi virado de cabeça para baixo. Os americanos são exportadores líquidos de bens energéticos, e seu antigo lugar foi ocupado pela zona do euro e pelo Japão. A balança comercial dessas regiões está se deteriorando rapidamente, o que faz com que o EURUSD caia 7% e o USD/JPY suba para uma alta de 20 anos.
Nesse sentido, a queda de 6% do Brent no início da semana até 13 de maio compensa o fator de as ações americanas voarem para o abismo do euro. De fato, a Europa está se salvando ao adiar o processo de adoção do 6.º pacote de sanções anti-russas. Mais precisamente, tornando-os menores do que o originalmente pretendido. Outra coisa é que a variedade do Mar do Norte não pode cair indefinidamente, porque não importa como a paralisação epidemiológica se desenvolva na China, os problemas de abastecimento não desaparecerão em nenhum lugar. Esta circunstância nos permite falar sobre o potencial limitado de correção do EURUSD. Se acontecer, claro.
A retórica dos funcionários do FOMC parece agressiva demais para as moedas concorrentes para resistir ao dólar americano por um longo tempo. Até mesmo a ala mais "dovish" como o presidente do Banco da Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, argumenta que a taxa de fundos federais deve ser elevada acima do nível neutro.
Expectativas de taxa do Fed
A consolidação atual do EUR/USD na faixa de 1,049-1,061, em minha opinião, pode estar relacionada às expectativas da liberação dos dados de inflação dos EUA para abril. A partir deste mês do ano passado, os preços ao consumidor saltaram fortemente, e devido à alta base, eles irão desacelerar em 2022. A questão é: até que ponto será grave? Se, em pequenos desvios em relação aos 8,1% previstos pelos especialistas da Bloomberg, o dólar terá a oportunidade de continuar o rally. Se a taxa de inflação cair significativamente, as chances de uma restrição monetária agressiva diminuirão e o euro conseguirá ultrapassar o limite superior do canal de comercialização.
Tecnicamente, não houve mudanças nos gráficos diários ou horários do par em comparação com o dia de negociação anterior. O principal par de moedas está entediado na faixa de consolidação 1.049-1.061, e mesmo a renovação das altas locais perto de 1.058 não inspira os touros a proezas. A recomendação é de sair do mercado.
EURUSD, Gráfico diário
EURUSD, Gráfico diário
