As crises políticas no país raramente levam a um aumento da moeda nacional. Mas a libra tornou-se uma exceção à regra, tendo se fortalecido em relação ao dólar e ao euro em resposta à renúncia de Boris Johnson. Parece que os investidores decidiram que a saída do primeiro-ministro fará mais bem do que mal à economia britânica. Entretanto, a alegria dos "touros" do GB/USD foi de curta duração. Um contexto macroeconômico muito difícil cria um sério vento de proa para a libra esterlina. É improvável que a política o ajude.
Enquanto o novo líder conservador pode não realizar eleições parlamentares até 2025, muitos bancos e empresas de investimento, incluindo o Citigroup, Mizuho e NatWest Markets, estão falando sobre a votação antecipada. As eleições podem ajudar o partido em exercício no poder a fortalecer sua posição, liberando a carteira e aumentando os gastos do governo. O partido trabalhista de oposição pode mudar o equilíbrio de poder no Olimpo político da Grã-Bretanha. Ao mesmo tempo, pode haver uma ressuscitação de temas como Brexit e um referendo sobre a independência escocesa.
Teoricamente, novos estímulos fiscais poderiam ajudar a Grã-Bretanha a evitar uma recessão e, ao mesmo tempo, acelerar ainda mais a inflação, forçando o Banco da Inglaterra a aumentar as taxas de forma agressiva. Até agora, a taxa de sua restrição monetária está atrasada em relação ao Fed, que é o principal motor do colapso da GBP/USD. Entretanto, o Economista Chefe do BoE Huw Pill argumenta que, se as circunstâncias exigirem, o banco central está pronto para aceitar taxas mais altas de aumento das taxas repo do que todos têm visto no atual ciclo de restrição monetária. E é preciso admitir que existem pré-requisitos para isso.
Apenas 27% dos executivos pesquisados pelo Instituto de Diretores acreditam que a inflação na Grã-Bretanha atingirá seu pico antes da primavera de 2023, o que está alinhado a opinião do Banco da Inglaterra. Eles preveem um pico de preços ao consumidor de 11% em outubro. Enquanto 21% dos entrevistados acreditam que o pico será atingido na próxima primavera, e 45% dizem que mesmo mais tarde.
Previsões dos líderes das empresas britânicas sobre o pico da inflação.
Estimular a política fiscal dos novos líderes do Partido Conservador certamente traduzirá em realidade as previsões de extremos posteriores do IPC do que o esperado atualmente. Como resultado, a tarefa do Banco da Inglaterra, que ainda parece muito difícil, se tornará ainda mais difícil. Ele terá que aumentar as taxas em uma recessão.
A Investec prevê que a Grã-Bretanha enfrentará uma recessão do 1T 2022 ao 3T 2023 em meio a fortes pressões inflacionárias e altos custos de empréstimo. Entretanto, a recessão promete ser branda. A menos, é claro, que a Rússia corte o gás para toda a zona do euro. Veja como é. Enquanto isso, a divulgação de dados sobre o PIB britânico para maio pode se tornar um evento chave para a libra na semana de 15 de julho.
Tecnicamente, no gráfico semanal, a julgar pelo padrão da onda Wolfe, GBP/USD ainda tem espaço para cair. O ponto 5 poderia ser formado em 1.135 ou mesmo 1.09. Continuamos a vender o par em retrações.
