O que é mais importante para o euro- as taxas BCE ou os preços do gás? Esta pergunta pode parecer ridícula em qualquer outro momento, mas não hoje. Em 21 de julho, será realizada uma reunião do Banco Central Europeu, na qual aumentará pela primeira vez em muitos anos a taxa dos depósitos. No mesmo dia, o período de manutenção do gasoduto Nord Stream 1 terminará. Se permanecer fechado, a recessão da economia europeia forçará Christine Lagarde e seus colegas a reconsiderar seus planos e resultará em uma nova queda no EUR/USD. De acordo com a Societe Generale, pelo menos 10%.
A guerra na Ucrânia permitiu à Rússia fornecer 40% menos gás à zona do euro do que no início de 2022. O combustível azul fornece cerca de um quinto de suas receitas orçamentárias, e o petróleo responde por metade. Moscou pode se dar ao luxo de reduzir as exportações, especialmente porque é pouco provável que a receita diminua significativamente: os preços do gás holandês subiram acentuadamente. Atualmente, eles atuam como o principal motor da formação da taxa de câmbio do euro.
A dinâmica do EUR/USD e o preço do gás holandês
As expectativas do início do ciclo de aperto da política monetária não estão ajudando em nada o euro. O BCE está se movendo mais lentamente do que outros bancos centrais. O mercado futuro espera aumentar a taxa de depósito em 125 bps até o final de 2022. O Fed já fez mais. E elevará a taxa de fundos federais para 3,5%.
É claro que o colapso do EUR/USD não pode agradar aos funcionários do Conselho do BCE. O governador do Banco da França, Francois Villeroy de Galhau, disse que o BCE está acompanhando de perto os desenvolvimentos no Forex e apontou o dólar americano forte, e não o euro fraco, como a principal razão para a queda das cotações do principal par de moedas. De fato, a taxa de câmbio ponderada pelo comércio da moeda regional contra uma cesta de 42 moedas dos principais parceiros comerciais da zona do euro caiu modestamente em 1,6% desde o início do ano. Durante o mesmo período, o EUR/USD caiu 12%.
O par se aproximou da paridade e até flertou com ela. Entretanto, antes do relatório de inflação dos EUA, nem os touros, nem os ursos estão com pressa de subir na frente. Os especialistas da Bloomberg esperam uma aceleração adicional dos preços ao consumidor de 8,8% ao ano e 1,1% no mês, o que deve potencialmente jogar nas mãos do dólar americano. No entanto, a inflação central pode desacelerar de 6% para 5,7%, o que pode inspirar os compradores de EUR/USD a contra-atacar.
Além disso, segundo as previsões do Deutsche Bank, é pouco provável que o S&P 500 se afunde em meio a lucros corporativos negativos. Ele já foi levado em conta em cotações e, historicamente, em 75% dos casos, o índice de ações cresceu após as vendas na época do relatório.
Tecnicamente, um padrão de reversão de 1-2-3 pode se formar em um gráfico de 4 horas. Isso torna possível comprar EUR/USD em uma quebra de resistência a 1,0075. Há também um ponto de pivô. Além disso, o crescimento do euro pode parar no limite inferior do valor justo de 1,012-1,054. Um ressalto com um fechamento abaixo dele é motivo para vender.
