Esta semana, o mercado de divisas está testemunhando algo totalmente incomum. O iene japonês que até recentemente tem sido chamado de o principal outsider entre os principais pares de moedas avançou repentinamente em relação ao dólar americano.
O par USD/JPY mudou para baixo na quarta-feira, quando o Fed dos EUA anunciou outro ciclo de aumentos de taxas. Em sua reunião em julho, o regulador americano aumentou a taxa em 75 pontos base pela segunda vez consecutiva.
Na verdade, uma postura tão radical do banco central deveria ter empurrado o dólar para cima. No entanto, aconteceu exatamente o oposto. Parece que a dica feita por Jerome Powell sobre a taxa se aproximando de um nível neutro foi um fator limitante para o dólar americano.
Esta observação foi um sinal há muito esperado pelo mercado de que o Fed pode em breve diminuir o ritmo do aperto monetário. Após estas palavras, o dólar norte-americano desvalorizou em todos os sentidos, mas as maiores perdas foram registradas em relação ao iene japonês.
Ontem, o dólar americano conseguiu se recuperar ligeiramente (o índice do dólar americano subiu 0,03%), mas não em relação ao iene.
Na quinta-feira, o USD/JPY continuou seu declínio e caiu 1,74%, para uma baixa de 6 semanas. Esta foi a queda mais acentuada do par desde março de 2020.
O dólar americano acelerou o ritmo de declínio na divulgação dos dados do PIB nos EUA. O indicador veio pior do que o esperado e pôs em questão o curso mais agressivo da política do Fed.
De acordo com estimativas preliminares do Departamento de Comércio dos EUA, a economia americana diminuiu 0,9% em relação ao ano no segundo trimestre de 2022, após um declínio de 1,6% nos primeiros três meses do ano.
Acredita-se que a contração do crescimento econômico pelo sexto mês consecutivo seja um sinal de recessão técnica. No entanto, os formuladores de políticas dos EUA continuam evitando este termo e afirmam que a recessão ainda não começou.
Enquanto isso, os funcionários do Banco do Japão estão preocupados com a possível retração nos EUA e na UE em meio ao aperto da política monetária. Como o Japão é altamente dependente da demanda global, uma recessão global representa uma séria ameaça à sua economia que já é afetada pelas consequências da crise da COVID-19.
Ao contrário das economias dos EUA e da Europa, a economia do Japão está atualmente abaixo do nível pré-pandêmico e pode permanecer lá durante todo o ano, como mostram estimativas recentes.
Portanto, não é surpreendente que, em sua reunião de julho, o Banco do Japão tenha solicitado a preservação das medidas de estímulo e confirmado seu curso para manter as taxas de juros em um nível mínimo.
Para sua referência, a divergência nas políticas monetárias de diferentes bancos centrais tem apoiado fortemente o dólar este ano. Devido a uma grande diferença entre os rendimentos dos títulos do governo americano e japonês a 10 anos nos últimos 2 meses, o dólar americano estava subindo de forma constante frente ao iene e atingiu novos recordes.
No entanto, a última reunião do Fed levantou dúvidas sobre a política futura do banco central. Neste contexto, o rendimento do Tesouro a 10 anos caiu de 3,5% para 2,6%.
Desta forma, a diferença diminuiu, cancelando assim a dinâmica ascendente do par dólar/iene.
O dólar caiu em relação ao iene pela terceira sessão consecutiva. Até agora, recuou de uma alta alcançada em meados de julho em quase 5%.
No momento, o USD/JPY está sendo negociado abaixo da média móvel de 50 dias cerca de 134,28, que também atua como um nível chave de suporte. De acordo com os analistas da Bloomberg, isto abre o caminho para mais 130.
No entanto, o tempo mostrará se a atual tendência de alta do iene pode evoluir para uma forte recuperação que descarrile o curto prazo favorito do mundo FX.
A mudança nas taxas de juros depende em grande parte dos dados macroeconômicos. Haverá muitas publicações importantes antes do simpósio econômico anual do Fed em agosto que poderão influenciar a retórica do banco central dos EUA.
Mesmo uma pequena dica durante o simpósio em Jackson Hole sobre o aumento das taxas chegando ao fim, dará um duro golpe para o dólar americano.
