Se o Fed tem um plano e é bom para o dólar americano, então o BCE tem dois, e ambos são ruins para o euro. Não importa o quanto a inflação dos EUA abrande, o Fed continuará a aumentar as taxas para trazê-la de volta à meta de 2%. Na zona do euro, a estrutura dos preços ao consumidor é dominada por elementos fora do controle do Banco Central, por exemplo, os preços da energia. Um aumento nos custos de empréstimo levará a apenas uma coisa - uma recessão e uma queda no EUR/USD. A pausa no processo de restrição monetária também é uma notícia ruim para os touros.
A diferente taxa de crescimento do preço do gás é um fator-chave para a formação da taxa de câmbio no Forex. Se nos EUA os preços saltaram 1,5 vezes nos últimos 12 meses, na Europa, são quase seis vezes. Eles são dez vezes mais altos do que o normal nesta época do ano. Apesar da desaceleração da economia global e da melhoria dos suprimentos fora da zona do euro. Estes fatores "de baixa" para o combustível azul não funcionam quando a Rússia fecha as torneiras e o nível da água no Reno cai abaixo da marca crítica de 40 cm. Ele é inadequado para o transporte marítimo e de carga. A Europa perdeu metade de sua capacidade de produção de zinco e alumínio durante o ano passado devido aos altos custos de energia.
Com o aumento dos preços do gás, a inflação também aumenta. Em julho, os preços ao consumidor na zona do euro saltaram para uma alta recorde de 8,9%. Na Letônia, eles excedem até 20%, o que faz com que o chefe do Banco Central local, Martins Kazaks, argumente que o BCE continuará a aumentar as taxas. Mas quando muitos elementos do IPC estão fora de seu controle, dizer que este é o caminho certo é extremamente imprudente.
Estrutura e dinâmica da inflação europeia
A missão do Fed também não parece simples, mas em comparação com o BCE, é o céu e a terra. Jerome Powell e sua equipe devem convencer os mercados financeiros de que estão errados. Os derivativos CME esperam que a taxa de fundos federais atinja um pico de 3,7%, mas pode ser necessário 4,5-5% para que a inflação volte à meta. O Fed deve continuar o ciclo de restrição monetária, incluindo a aceleração do processo de venda de títulos do balanço patrimonial. Como resultado, as condições financeiras se tornarão mais rigorosas e a inflação continuará a diminuir.
Assim, o movimento descendente do EUR/USD baseia-se na crise energética na Europa, que está empurrando a economia do bloco monetário para a recessão e amarrando as mãos do BCE. É pouco provável que a situação melhore no futuro próximo. Esperam-se chuvas na Alemanha, que elevarão o nível da água no Reno, mas após uma semana, o calor voltará ao país. Com a aproximação do inverno e do frio, os preços do gás continuarão a subir.
Tecnicamente, uma barra interna se formou no gráfico diário do EUR/USD. Uma quebra de seu limite inferior próxima a 1.014 permitirá a construção de posições curtas, enquanto um ataque bem sucedido na superior a 1.021 pode se tornar um motivo de recuo. Entretanto, é improvável que uma correção profunda seja esperada nas condições atuais. A recuperação das resistências em 1.0225, 1.0250 e 1.0300 deve ser usada para formar curtas no euro frente ao dólar americano.
