O Reino Unido enfrenta agora múltiplos problemas: a crise do custo de vida, o caos político e as greves trabalhistas. Agora, o índice blue-chip do país e o único ponto brilhante na economia, o FTSE 100, também está sob ameaça.
O índice ganhou cerca de 1,6% desde o início de 2022, superando uma queda de 13% para o Euro Stoxx 50 graças a sua grande exposição a segmentos de valor como energia, mineiros e bancos. Estes segmentos da economia avançaram à medida que a economia começou a se afastar amplamente do crescimento.
O FTSE 100 também está ameaçado pelas perspectivas de diminuição das commodities. O índice subiu cerca de 7% a partir de seu nível mais baixo em meados de julho, comparado a ganhos de cerca de 9% para o Euro Stoxx 50, 16% para o S&P 500 e 20% para o Nasdaq 100.
"Estamos começando a ver o interesse institucional nas ações do Reino Unido diminuir", disse Daniel Gerard, estrategista sênior de múltiplos ativos da State Street Global Markets. Gerard afirmou que as perspectivas para a energia provavelmente cairiam, e que os ventos de cauda das taxas para a fraqueza da moeda a partir da primeira metade de 2022 provavelmente não impulsionariam ainda mais o índice.
A última pesquisa com gestores de fundos feita pelo Bank of America Corp. mostra uma tendência semelhante. Embora o mercado acionário britânico seja o mercado de escolha dos investidores europeus, a alocação para as ações britânicas entre os gerentes de fundos globais caiu de 4% em julho para 15% abaixo do peso líquido em agosto.
Para comparação, os investidores da zona do euro estão 34% abaixo do peso líquido. Ao mesmo tempo, os administradores de fundos têm um excesso líquido de 10% de peso para as ações americanas.
Embora o índice ainda seja considerado "atrativamente valorizado" Alan Dobbie, co-gerente do Rathbone Income Fund, disse que vê um "claro consenso de mercado esperando que os bancos centrais sejam forçados a um pivô longe de seus programas agressivos de aperto". Como resultado, os investidores poderiam mudar para setores de crescimento com maior duração, como a tecnologia. O FTSE 100 tem muito poucas empresas desse tipo.
Por outro lado, o mercado britânico ainda desfruta do apoio de vários fatores fundamentais positivos: os participantes do mercado recebem mais de dois terços das vendas de fora do Reino Unido. Isto os protege dos ventos adversos econômicos e políticos do país.
"As empresas que não estão expostas à economia doméstica britânica - que têm presença global - são bons lugares para se esconder da tempestade", disse Swetha Ramachandran, gerente de investimentos em ações da GAM.
No entanto, as ações nacionais do Reino Unido permanecem sob pressão. O FTSE 250, o índice de ações "midcap" do Reino Unido, papéis de empresas que possuem nível médio de capitalização, poderia perder 14% em 2022. A libra mais fraca aumentou os custos, enquanto a inflação em espiral alimentou a preocupação de que os consumidores limitarão os gastos.
"Embora até agora os ganhos tenham se mantido melhores do que o esperado, o mercado está preocupado que isto piore muito", observou Tineke Frikkee, chefe de pesquisa do Reino Unido na Waverton Investment Management.
