O par euro-dólar se encontrava em um impasse. Por um lado, os ursos não podem desenvolver uma tendência de queda abaixo do nível da paridade, por outro lado, os compradores são incapazes de organizar uma correção em larga escala acima do nível da paridade. Em tais condições, qualquer posição comercial parece arriscada - tanto na compra quanto na venda.
Durante os dois dias anteriores, os vendedores do EUR/USD mostraram suas ambições, caindo para a base do número 99. Entretanto, neste ponto de preço, os comerciantes registraram lucros em massa, não se atrevendo a invadir o 98º nível de preços. Aparentemente, o nível chave de suporte mudou de 1.0000 para cem pontos mais baixo. Apesar dos poderosos impulsos de baixa, a linha de preços de 0,9900 resistiu e não permitiu que os ursos ficassem abaixo deste alvo.
Cada lado tem seus próprios argumentos e contra-argumentos. O dólar está se tornando mais caro devido ao fortalecimento das expectativas dos falcões em meio ao crescimento do sentimento de anti-risco no mercado. Por outro lado, os traders não podem confiar plenamente no dólar antes do discurso de sexta-feira do presidente do Fed, Jerome Powell. Os relatórios macroeconômicos fracassados publicados na terça-feira (PMI de Serviços e Manufatura dos EUA e Casas Novas) sugerem que Powell pode expressar uma posição mais comedida em relação ao novo ritmo de aumento das taxas.
Além disso, os indicadores de inflação (índice de preços ao consumidor, índice de preços ao produtor) também mostraram uma desaceleração em seu crescimento. Portanto, os participantes do mercado não estão prontos para desenvolver uma recuperação do dólar no contexto da conquista da 98ª cifra. Como resultado, a situação é bastante instável: o impulso descendente é substituído por uma recuperação para cima, que, por sua vez, sai acima do nível da paridade.
A moeda europeia é incapaz de suportar os compradores de EUR/USD. A crise energética está colocando pressão de fundo sobre o euro, prefigurando uma desaceleração da economia dos países da UE com um aumento simultâneo da inflação na zona do euro. Os preços do gás nas bolsas europeias continuam a bater recordes: na segunda-feira, o custo do gás natural superou a marca psicologicamente importante de US$ 3.000 por mil metros cúbicos. E não estamos falando de um impulso de curto prazo: o valor continua a subir, exercendo pressão sobre o euro.
Por exemplo, hoje, o preço do gás na bolsa de valores europeia ultrapassou $3.300. Lembrando que na última sexta-feira, a Gazprom anunciou que a Nord Stream pararia por pelo menos três dias devido à manutenção programada da única unidade de bombeamento de gás em funcionamento na estação de Portovaya (os trabalhos de reparo durarão de 31 de agosto a 2 de setembro).
Entretanto, este fator não só aumenta o preço do "combustível azul". Alguns especialistas dizem que a forte demanda por GNL na Ásia, a oferta limitada dos principais fornecedores e os baixos níveis de enchimento das instalações de armazenamento de gás nos países ocidentais após um longo inverno frio na última estação e um verão anormalmente quente este ano também estão elevando o preço, disseram alguns especialistas.
A Gazprom anunciou recentemente que, de acordo com as "estimativas mais conservadoras", no inverno, o custo do "combustível azul" excederá US$ 4.000 por 1.000 metros cúbicos "se as tendências relevantes continuarem". Aparentemente, esta previsão se realizará antes do previsto, mesmo antes do início do tempo frio.
Assim, o euro continua a estar sob forte pressão. Além disso, a desvalorização da moeda acarreta mais riscos do que benefícios. Um euro barato não é uma panaceia. Naturalmente, a desvalorização da moeda única torna as exportações da zona do euro mais atraentes e competitivas. Mas, por outro lado, o custo das importações tem aumentado significativamente. A crise energética, os problemas da cadeia de abastecimento e as preocupações com os custos se somam a um quadro fundamentalmente sombrio.
Além disso, o euro poderá em breve estar sob pressão adicional em meio a outro agravamento político nos Bálcãs. Ainda hoje, o Primeiro-ministro de Kosovo anunciou que não adiará mais a entrada em vigor da proibição de carros com placas sérvias entrarem na região.
Deixe-me lembrar que inicialmente, a situação na fronteira da Sérvia e de Kosovo aumentou no final de julho devido à decisão de Pristina de obrigar os sérvios a receberem um documento temporário ao atravessarem a fronteira ao entrarem na (não reconhecida por muitos países) república. Os documentos sérvios em Kosovo queriam ser considerados inválidos a partir de 1º de agosto, mas a escalada foi evitada ao adiar a introdução da proibição até 1º de setembro. Como podemos ver, hoje as autoridades de Kosovo estão assumindo uma posição mais categórica, afirmando que não farão mais nenhum adiamento. A propósito, as negociações das partes em Bruxelas não levaram a nada. Por conseguinte, o conflito sérvio-Kosovo pode reacender-se na próxima semana.
Assim, apesar do contexto fundamental negativo para o euro, é arriscado abrir posições curtas abaixo do nível da paridade. Em primeiro lugar, devido à fragilidade da posição do dólar. Jerome Powell pode muito bem redesenhar o quadro fundamental, enfraquecendo a moeda dos EUA. Portanto, você pode entrar em vendas somente acima do nível de paridade em surtos corretivos, onde os alvos para baixo serão as marcas de 1,0000 e 0,9950.
