Os traders do USD/JPY estão agora concentrados nas reuniões de política da próxima semana da Reserva Federal e do Banco do Japão. O par tem experimentado flutuações importantes em meio a incertezas no mercado.
Foi e voltou novamente
Esta semana foi um passeio de montanha-russa para o USD/JPY. Dados inesperadamente quentes da inflação americana enviaram o par para o céu na terça-feira.
Os dados do IPC dos EUA indicam que, apesar da agressiva política monetária federal, o crescimento dos preços ao consumidor nos EUA tem se mantido estável. A queda da inflação em agosto ficou aquém das expectativas do mercado.
Estes dados reforçaram as expectativas de um forte aumento da taxa Fed. Alguns traders agora estão até mesmo prevendo um aumento de 100 pontos base em setembro.
O regulador americano pode apertar ainda mais sua política, enquanto sua contraparte japonesa continua a seguir um curso ultra dovish. Esta situação dá um forte apoio ao dólar americano.
Após a divulgação dos dados da inflação americana, o USD/JPY saltou mais de 1% em várias horas e se aproximou do nível chave de 145.
Muitos analistas acreditam que este nível é a linha vermelha para as autoridades japonesas, que têm alertado repetidamente sobre uma possível intervenção cambial toda vez que o iene se aproxima dele.
Esta semana não foi uma exceção. A retórica das autoridades japonesas e a verificação das taxas realizada pelo Banco do Japão na quarta-feira aumentou fortemente os riscos de intervenção. Isto ajudou o iene a se recuperar ligeiramente em relação ao dólar americano.
Durante a sessão asiática de hoje, o iene japonês encontrou apoio adicional em declarações do ministro das finanças do Japão, Shunichi Suzuki. O ministro das finanças expressou sua preocupação com a recente queda da moeda nacional japonesa.
"Se tais movimentos persistirem, as autoridades tomarão as medidas necessárias sem descartar nenhuma opção", disse Suzuki.
Após suas observações, o iene japonês saltou 0,37% em relação ao dólar americano no início da sexta-feira. No entanto, a recuperação do iene foi bastante curta.
Aviso de tempestade
Os touros do USD ainda estão fortes e não cairão sem lutar. Neste ponto, eles encontraram apoio em vários fatores.
Muitos especialistas não acreditam que o governo japonês realmente decidisse intervir, com 80% dos economistas entrevistados pela Bloomberg achando improvável tal cenário.
Uma intervenção unilateral da moeda teria apenas um efeito a curto prazo. Ela pode evitar que o USD/JPY atingisse novos máximos, mas não seria suficiente para pôr fim à tendência de queda do iene.
Além disso, o dólar americano encontrou suporte adicional em dados macroeconômicos fortes dos EUA. De acordo com os últimos dados, divulgados na quinta-feira, as vendas no varejo nos EUA aumentaram inesperadamente em 0,3% em agosto. As vendas no varejo permaneceram inalteradas em julho.
Além disso, o número de reivindicações iniciais de desemprego caiu em 5.000, informou um relatório do Departamento do Trabalho dos EUA.
Estes lançamentos de dados indicam que a economia dos EUA permanece robusta e poderia suportar várias outras altas nas taxas de juros.
É provável que as expectativas de mudanças do Fed de falcões sirvam como o principal impulsionador do USD/JPY nos próximos dias.
A Reserva Federal está preparada para decidir sobre as taxas de juros em sua reunião de política nos dias 20 e 21 de setembro.
Ao mesmo tempo, o Banco do Japão conduzirá sua própria reunião de política, aumentando as chances de um movimento ascendente de USD/JPY. Muitos analistas veem o BOJ continuar sua política de controle da curva de juros.
As chances de uma inversão de política por parte do BOJ para apoiar o iene fraco são extremamente baixas. Cerca de 80% dos especialistas pesquisados pela Bloomberg acreditam que o regulador japonês se manterá fiel a sua política de governo pelo menos até abril, quando o mandato do governador do BOJ Haruhiko Kuroda expira.
A postura inabalável do BOJ em meio à política agressiva do Fed aumentará a lacuna da política monetária entre os Estados Unidos e o Japão, permitindo que o USD/JPY continue seu enorme rally.
No entanto, é provável que isso possa acontecer a longo prazo. O USD/JPY pode experimentar uma volatilidade ainda maior no período que antecede as reuniões de política do Fed e do BOJ.
Até lá, é provável que surjam novas especulações sobre uma potencial intervenção cambial no Japão por parte dos políticos japoneses. Além disso, pode haver mais declarações sobre um possível aumento da taxa de 100 bps por parte da Reserva Federal.
