A próxima reunião do Banco de Reserva da Austrália será realizada durante a sessão asiática na terça-feira. Esta não é de modo algum uma reunião passageira - com base em seus resultados; será possível tirar certas conclusões sobre o novo ritmo de aperto da política monetária do RBA. A intriga sobre isto permanece: ainda não há consenso no mercado sobre o quanto o regulador irá aumentar a taxa de juros. É claro que existe um chamado "cenário de base" do qual a maioria dos estrategistas monetários fala. Ainda assim, alguns especialistas questionam a atitude agressiva e descontrolada do RBA. E não é irracional, dada a retórica anterior do chefe do Banco Central e o tom da ata da reunião de setembro. Tudo isso sugere que o dólar australiano poderá demonstrar uma forte volatilidade amanhã - não só emparelhado com o dólar, mas também em todo o mercado.
Os primeiros sinais de alarme para o australiano soaram no início do mês passado, quando os resultados da reunião de setembro do RBA foram anunciados. Em particular, o regulador esclareceu que a taxa de juros se aproximou do nível neutro. Este fato permite que o Banco Central seja flexível quanto ao ritmo de aumento das taxas. O chefe do RBA, Philip Lowe, também acrescentou combustível ao incêndio. Na conferência de imprensa final, ele disse que o tamanho e o momento de novos aumentos "serão determinados pelos dados recebidos e pelas perspectivas de inflação e do mercado de trabalho". Ao mesmo tempo, ele destacou separadamente que o regulador não adere a um plano pré-planejado: "O Banco Central não define uma trajetória clara". Todas as decisões serão tomadas de reunião em reunião". A propósito, um mês antes, a frase sobre o término do apoio monetário de emergência foi excluída do texto da declaração de agosto que o acompanhava. Esta frase estava presente no texto das reuniões anteriores.
O RBA continua a implementar o curso bélico da política monetária: em setembro, o Banco Central aumentou novamente a taxa em 50 pontos, atingindo 2,35%. Entretanto, após os resultados desta reunião, o dólar australiano estava sob pressão significativa. Os comerciantes concluíram que o órgão regulador estaria inclinado a implementar um aumento mais moderado das taxas no futuro. Estas preocupações se intensificaram após a publicação da ata da reunião de setembro. Acontece que o Banco Central devolverá a inflação ao nível alvo "enquanto mantém a estabilidade da economia". O texto do protocolo afirma que os membros do regulador "estão bastante determinados na luta contra a inflação", mas, ao mesmo tempo, as formas de atingir este objetivo "devem considerar os riscos para o crescimento econômico e o emprego". Também é indicado que "as taxas de juros foram aumentadas muito rapidamente e estão se aproximando dos parâmetros normais". Ao mesmo tempo, funcionários do RBA declararam que o mercado de trabalho australiano "permanece em déficit, indicando que a economia está tendo dificuldade em atender ao nível de demanda agregada".
Deve-se notar aqui que os últimos dados sobre o mercado de trabalho australiano (publicados após a reunião de setembro e após a publicação da ata desta reunião) saíram na "zona vermelha", decepcionando os traders do AUD/USD. De acordo com vários especialistas, os números publicados não permitirão que o RBA mostre agressividade excessiva. Ainda assim, ao mesmo tempo, eles não se tornarão um obstáculo para aumentar a taxa em 25 pontos nas três reuniões restantes deste ano.
Até hoje, o cenário básico da reunião de outubro do RBA assume um aumento de 50 pontos. Mas, por exemplo, os analistas do Scotiabank advertiram seus clientes que o regulador pode se limitar a um aumento de 25 pontos. Eles se referem não apenas à ata mencionada acima da reunião de setembro, mas também às declarações do chefe do RBA, Philip Lowe. Há duas semanas, ele disse que os membros do regulador decidiriam se aumentariam a taxa em 25 ou 50 pontos na próxima reunião. Continuando este pensamento, Lowe acrescentou que "em algum momento", o regulador não precisará aumentar a taxa em 50 pontos.
"Estamos nos aproximando deste momento", resumiu Lowe.
Por sua vez, a chefe adjunta do Banco Central, Michelle Bullock, também disse no final de setembro que "em algum momento", o regulador considerará a opção de abrandar o ritmo dos aumentos das taxas. Ao mesmo tempo, ele observou que a Austrália está "em melhor posição" em termos de inflação (do que alguns outros países), e o Banco Central deve levar em conta os riscos de apertar a política monetária no contexto do impacto sobre o crescimento econômico e o emprego.
Em outras palavras, os representantes do RBA cada vez mais transmitem a mensagem de que o ritmo agressivo das altas das taxas não é totalmente justificado e pode prejudicar o crescimento da economia do país. Portanto, pode-se supor que esta mensagem se tornará o leitmotiv principal da reunião de outubro. E independentemente do quanto o RBA aumente a taxa, o australiano pode ficar sob pressão. Naturalmente, se o Banco Central, ao contrário das previsões da maioria dos especialistas, aumentar a taxa em 25 pontos, o australiano entrará em colapso em todo o mercado, e uma parelha da divisa norte-americana atualizará o mínimo anual. Mas mesmo que o cenário básico seja implementado (um aumento de 50 pontos), é improvável que o australiano aja como um beneficiário da situação atual.
Assim, a tendência sulista do AUD/USD pode continuar seguindo os resultados da reunião de outubro. Entretanto, é aconselhável tomar decisões comerciais sobre o par depois que as primeiras emoções se dissiparem - há um risco de falsos movimentos de preços ao norte. O alvo do movimento sul é a marca de 0,6370 (a linha inferior do indicador de Bandas de Bollinger no intervalo de tempo D1).
