Embora a Reserva Federal esteja segura de estender seu aumento agressivo das taxas de juros ainda mais do que o esperado, a moeda europeia e a libra britânica recuperaram suas posições em relação ao dólar americano após o relatório de inflação de ontem nos EUA. As esperanças de um corte nas taxas de juros até o final do próximo ano foram ofuscadas.
Inicialmente, os investidores reagiram a níveis de preços ao consumidor mais altos do que o esperado, comprando o dólar americano. Isto destacou que o Fed aumentaria as taxas em 75 pontos base em sua reunião do próximo mês, mas depois a pressão sobre os ativos de risco diminuiu drasticamente.
No entanto, os preços futuros mostram que os mercados esperam que as taxas de juros fiquem em torno de 5% no próximo ano, o que aumenta ainda mais a pressão sobre o Fed.
Apesar do risco de uma recessão e de um forte pico no desemprego, o Sistema da Reserva Federal continuará a agir agressivamente. As medidas que tomou desde a primavera deste ano ainda não trouxeram o resultado desejado - o máximo que foi alcançado é uma desaceleração no crescimento da inflação próximo de uma alta de 40 anos.
De acordo com um relatório do Ministério do Trabalho publicado na quinta-feira, os preços base, excluindo alimentos e eletricidade, aumentaram em setembro 6,6% em relação ao ano passado, que é o nível mais alto desde 1982. Esta situação continua a causar preocupação entre os políticos, já que o índice também se acelerou em agosto. O relatório de ontem também significa que o regulador aumentará as taxas em três quartos de um ponto percentual nas duas últimas reuniões deste ano.
Vários funcionários do Fed apontaram recentemente o pico da inflação de agosto como um sinal de rigidez alarmante, mesmo entre categorias de preços menos voláteis. No entanto, até mesmo os funcionários mais favoráveis a um aumento se opuseram à ideia de aumentar as taxas em um ponto percentual inteiro ou mais em uma reunião. Seria mais difícil para o Fed acompanhar os efeitos de seu aperto político sobre a economia, aumentando o risco de desencadear uma recessão mais grave.
"Observar como a economia reage nos permite medir a dosagem das mudanças políticas futuras e, ao mesmo tempo, continuar a agir agressivamente", disse Neel Kashkari, presidente da Reserva Federal de Minneapolis. "Se apenas aumentássemos as taxas em 2%, 3%, ou 4% de cada vez, talvez fosse demais, o que eventualmente levaria a uma crise financeira".
Como observado acima, o Fed tem aumentado as taxas de zero desde março deste ano, e agora a taxa de fundos federais está em 3,25% - o nível mais alto desde 2008.
Por causa da desaceleração da inflação, embora não tão forte quanto os economistas previram, a demanda por ativos de risco voltou, o que deixa os mesmos compradores de euro a voltarem à paridade.
Quanto ao quadro técnico do EUR/USD, os ursos recuaram um pouco, e os touros atingiram a resistência de 0,9800. Antes dos dados importantes sobre as vendas no varejo nos EUA, a correção para cima do par pode continuar. Para continuar o crescimento, é necessário quebrar acima de 0,9800, o que levará o instrumento de negociação para as áreas de 0,9840 e 0,9880. Entretanto, as perspectivas ascendentes dependerão inteiramente dos dados dos EUA. Uma quebra de 0,9755 colocará pressão sobre o instrumento de negociação e levará o euro a um mínimo de 0,9713, o que só agravará a situação dos compradores de ativos de risco no mercado. Após não chegar a 0,9713, será possível esperar pela atualização das baixas na área de 0,9680 e 0,9640.
A libra continua a se recuperar, mas sua direção ainda não foi determinada. Os compradores se concentrarão em proteger o suporte de 1,1260 e a resistência de 1,1350, limitando o potencial ascendente do par. Apenas um avanço de 1.1350 abrirá perspectivas de recuperação para a área de 1.1420, após o qual será possível falar de um empurrão mais afiado da libra até a área de 1.1480 - o máximo deste mês. É possível falar sobre o retorno da pressão sobre o instrumento de negociação após os ursos assumirem o controle de 1.1260, o que pode acontecer muito rapidamente em caso de estatísticas fortes dos EUA. Isto vai explodir as posições dos touros e anular completamente as perspectivas do mercado de touros observadas desde 28 de setembro. Uma quebra de 1.1260 levará o GBP/USD de volta para 1.1180 e 1.1100.
