No encerramento da semana de negociação, tudo já se encaixou. O dólar americano está indo novamente para o norte. Ao mesmo tempo, o euro ainda está pairando em algum lugar do sul. A recessão nos Estados Unidos terminou sem sequer começar. Os falcões do BCE, não estão prontos para aumentar as taxas de juros com muita agressividade, temendo que isso possa prejudicar a já fraca economia.
No entanto, o sentimento ainda é o mais combativo possível, e tudo isso parece muito estranho. Em sua declaração, o BCE sugeriu que os custos dos empréstimos estão se aproximando rapidamente da taxa de juros neutra. Ao mesmo tempo, o regulador enfatizou a necessidade de aumentar ainda mais suas taxas de juros de referência nos próximos meses.
De qualquer forma, a economia continua a ser a principal prioridade do BCE. No entanto, o regulador enfatizou a necessidade de aumentar ainda mais suas taxas de juros de referência nos próximos meses.
De qualquer forma, a economia continua a ser a principal prioridade do BCE. Mas, um aumento acentuado das taxas de juros parece ser uma tentativa de recuperação.
O regulador europeu costumava ser menos agressivo em relação a aumentos de taxas. Enquanto isso, amplos sinais de uma diminuição da atividade econômica na zona do euro alinham-se com um aumento de 0,50% das taxas em dezembro, especialmente se a inflação desacelerar um pouco. Este seria um pequeno fator negativo para o euro. O par EUR/USD recuou do nível de paridade, após a reunião do BCE. Ainda assim, a cotação pode voltar para 0,9800.
Em geral, é improvável que o euro chegue a 0,9300 até o final do ano.
Há uma interpretação alternativa da decisão do BCE. Não podemos negar o fato de que os bancos centrais mundiais estão agora mais propensos a desacelerar o ritmo de subida das taxas. Tais decisões já vieram do Bank of Canada e do Reserve Bank da Austrália. Na quinta-feira, o BCE também sugeriu tal possibilidade, e parece que o Fed dos EUA também não será uma exceção.
O Banco Central dos EUA deixou claro recentemente que após um aumento de 0,75% da taxa em novembro, os mercados receberão um sinal sobre uma nova desaceleração no ritmo.
O dólar dos EUA certamente reagirá a ele com uma queda. Uma queda no valor do dólar esta semana mostra como a moeda é sensível a tais notícias. Na quinta-feira, o índice do dólar americano saltou de seus mínimos de 3 semanas.
Na próxima semana, é provável que se torne um ponto de inflexão. Se os agentes do mercado se mostrarem corretos e o regulador facilitar um pouco sua postura monetária agressiva, o dólar pode entrar em uma correção após um rally de um ano e meio.
Há algum motivo de preocupação?
A inflação central nos EUA cresceu de 6,3% em setembro para 6,6%. Ao mesmo tempo, a taxa de inflação é firme em 8,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. A pressão inflacionária permanece alta, o que significa que a luta do Fed contra a inflação está longe de ter terminado. Portanto, as taxas de juros podem ser aumentadas em mais 150 pontos base e atingir a taxa de 4,5% no final deste ano e de 4,75% no início de 2023.
Isto seria suficiente para causar uma redução significativa nos gastos dos consumidores, diminuindo constantemente a inflação. Ao mesmo tempo, a economia pode ou não cair para uma recessão no início de 2023.
Uma série de novos dados mostra que a atividade econômica aumentou no terceiro trimestre, ou seja, uma recessão técnica não é mais o caso no país. Ainda assim, é provável que os riscos de recessão permaneçam altos nos próximos meses, devido à política de taxas de juros do Fed.
Pela primeira vez este ano, o PIB acelerou. Ele subiu 2,6% no terceiro trimestre, após uma queda de 0,6% no trimestre anterior, marcando o fim de uma correção técnica que começou no início do ano.
Ainda assim, vários setores econômicos produzem resultados diferentes. Por isso, o mercado imobiliário foi um dos primeiros a reagir ao aperto agressivo do Fed. As vendas no varejo também diminuíram devido a uma queda na demanda. Isto leva a um acumulo significativo de estoque em lojas de conveniência e reduziu o investimento em estoque entre os varejistas.
Ainda que o crescimento no terceiro trimestre tenha sido impressionante, a economia está enfrentando ventos de proa tanto em casa quanto no exterior. Eles são a crise energética na Europa, os males econômicos na China e o ciclo de taxas de juros do Fed.
Como lembrete, o regulador americano aumentou as taxas de juros cinco vezes desde março. O Fed também advertiu em setembro que viu a taxa do fundo federal em 4,5% até o final do ano e em 4,75% no próximo ano.
O aumento dos custos de empréstimos em toda a economia e um dólar americano forte estão causando fortes ventos de proa. Enquanto isso, condições externas fracas amplificam os riscos de queda, disse a ING.
Apesar de uma recessão técnica nos EUA ter terminado, a situação ainda é bastante instável e os altos riscos de recessão permanecem.
Portanto, os EUA ainda podem enfrentar uma retração econômica no início do próximo ano.
