O receio de uma recessão global tem servido fielmente o dólar americano por muito tempo. Eles se baseavam na crença de que a restrição monetária coordenada mais agressiva dos bancos centrais liderada pela Reserva Federal (Fed) acabaria em nada mais do que uma recessão na economia. Assim que Jerome Powell sinalizou uma desaceleração nas altas das taxas e um forte relatório do mercado de trabalho confirmou a resistência dos EUA aos altos custos de empréstimos, tudo virou de cabeça para baixo, provocando um aumento no EUR/USD.
Quando se passa por terrenos familiares, é possível se apressar de cabeça. Quando o território se torna desconhecido, é melhor desacelerar. O Fed sabe que leva tempo para que a economia sinta as dores das altas taxas. Quando já tiverem atingido 4%, é melhor desacelerar, avaliar as consequências. O Banco Central tem espaço de manobra, o que significa que uma recessão pode ser evitada. Especialmente em um ambiente tão movimentado.
Dúvidas sobre a recessão global surgiram não apenas na América do Norte, mas também na Ásia, bem como na Europa. Os rumores de que a China está abandonando a política do paciente zero na luta contra a COVID-19 para acelerar o crescimento do PIB aumentaram o apetite global pelo risco e apoiaram não apenas o yuan, mas também o euro. Estas moedas se movem de forma bastante sincronizada, o que tem suas razões. A China é o segundo maior mercado para a Alemanha, depois dos Estados Unidos. Além disso, o índice do dólar americano geralmente cai quando o crescimento econômico fora dos Estados Unidos supera o americano. E à frente do resto do mundo estão a China e a zona do euro.
Dinâmica do euro e do yuan
Uma onda de otimismo entre os "touros" no EUR/USD foi causada por informações sobre a melhoria da saúde da economia da zona do euro. Um crescimento mais forte da produção industrial alemã e uma dinâmica positiva no sentimento dos investidores europeus são apenas uma parte deste processo. De fato, muito mais significativa é a queda nos preços do gás contra o cenário do clima quente, o enchimento das instalações de armazenamento alemãs em 99% e o aumento das importações de GNL. Como resultado, os rumores de que o bloco monetário conseguirá evitar uma recessão profunda devido à crise energética estão crescendo como uma bola de neve.
Eu não estaria tão otimista. Primeiro, a melhoria da economia chinesa é uma espada de dois gumes. A China é o maior consumidor mundial de matérias-primas e o aumento dos preços dos ativos do mercado de commodities piorará ainda mais os termos de troca na Alemanha. A queda deste último é um dos motores de pico do EUR/USD.
Dinâmica do EUR/USD e dos termos de negociação alemães
Em segundo lugar, não são os preços atuais do gás que importam para a economia da zona do euro, mas o tamanho das contas domésticas, que é muito alto. Isto reduz o consumo de outros bens e acabará se transformando em uma recessão. Finalmente, quem disse que toda a agitação nos mercados financeiros é coisa do passado?
Tecnicamente, a incapacidade dos touros do EUR/USD de superar o nível de paridade indica sua fraqueza e aumenta os riscos do padrão de reversão 1-2-3. A razão para a abertura de posições curtas são os ataques bem-sucedidos aos suportes em 0,9955 e 0,9885.
