O dólar americano caiu após os últimos dados do IPC indicarem que a inflação nos EUA foi menor do que o esperado. O USD recuou contra todas as principais moedas, com o USD/JPY sofrendo as maiores perdas.
Marcha funerária do USD
Como muitas outras economias em todo o mundo, os EUA enfrentaram uma inflação recorde. Entretanto, ao contrário de outros bancos centrais, o regulador dos EUA começou imediatamente a apertar agressivamente.
Desde março de 2022, o Fed já aumentou as taxas de juros em 75 pontos base cinco vezes. No final do ano, estes aumentos finalmente empurraram a inflação para baixo, com os dados do IPC de ontem sendo muito mais baixos do que o esperado.
Conforme o último relatório, os preços ao consumidor caíram abaixo de 8% pela primeira vez em oito meses. Em outubro, a inflação caiu para 7,7%, seu nível mais baixo desde março de 2021, de 8,2% no mês anterior, abaixo da queda prevista para 8%.
O IPC central dos EUA também diminuiu, embora os economistas esperassem que o índice permanecesse inalterado. Em outubro, o IPC central caiu para 6,3%, comparado ao nível de setembro de 6,6%.
Uma inflação mais baixa do que o esperado levou a novas especulações sobre uma possível desaceleração do aperto monetário nos EUA.
Como resultado, o rendimento dos títulos do tesouro americano a 10 anos caiu para 3,80%, derrubando também o dólar americano. Ontem, o índice do dólar americano sofreu uma de suas maiores quedas este ano, caindo abaixo de 108.
O dólar americano recuou em relação a todas as principais moedas, particularmente o iene japonês, que anteriormente era considerado como a principal moeda de pior desempenho em 2022.
Desde janeiro, o JPY perdeu 20% em relação ao dólar devido a uma grande diferença entre as políticas monetárias dos EUA e do Japão.
Em outubro, o iene japonês caiu para um mínimo de 32 anos de 152 contra o dólar americano.
Desde então, a moeda japonesa subiu mais de 7% e recuperou uma parte considerável de suas perdas de ontem.
Após a divulgação dos dados da inflação americana, o iene saltou 3,94% em relação ao dólar em seu maior aumento intradiário desde 1998.
Será que a tendência de queda do iene já acabou?
As esperanças do Fed de desacelerar o ritmo de aumento das taxas de juros são a principal força motriz do rali do iene. Nesta situação, a diferença entre as taxas de juros americanas e japonesas será menor do que antes.
Os touros do JPY também foram encorajados pelas últimas declarações dos formuladores de políticas do Fed.
Lorie Logan, presidente do Fed Reserve Bank of Dallas, declarou que a queda da inflação é um forte argumento para desacelerar o ritmo das subidas das taxas Fed.
Patrick Harker, presidente do FRB da Filadélfia, disse que uma inflação menor pode levar o regulador americano a adotar uma postura menos agressiva nos próximos meses.
Os traders revisaram suas perspectivas sobre a taxa de fundos do Fed, seguindo estas declarações dos formuladores de políticas.
Os mercados estão agora precificando com 80% de probabilidade de um aumento de 50 pontos base em dezembro, acima dos 55% da semana passada.
A queda das expectativas dos falcões levou ao aumento das vendas em dólares, o que está empurrando o iene para mais perto de reverter sua tendência de queda.
"Em termos de direção, é muito cedo para dizer decisivamente que a fraqueza do iene acabou, mas os gráficos dizem que acabou", disse Yukio Ishizuki, estrategista sênior de moedas da Daiwa Securities.
Ontem, o USD/JPY testou o nível chave de suporte um pouco acima de 140, indicando que os ursos USD estão ajustados para empurrar o par ainda mais para baixo. O dólar poderia continuar sua retirada mais cedo.
De uma perspectiva de análise fundamental, as perspectivas do USD/JPY dificilmente serão sombrias no futuro próximo. Hoje, os mercados dos EUA estão fechados devido ao Dia dos Veteranos, e é provável que a atividade de negociação seja silenciada. Na próxima semana, o par poderá encontrar algum suporte a partir de dados macroeconômicos.
Os dados do PIB do Japão no terceiro trimestre serão publicados na terça-feira. Espera-se que o PIB diminua para 1,1% a/a de 3,5% no trimestre anterior.
A enorme desaceleração econômica pode levar a uma retórica mais forte do Banco do Japão, permitindo que o dólar americano se recupere de alguma forma.
Alguns analistas também acreditam que o USD/JPY poderá aumentar no futuro. No período que antecede a próxima reunião do Fed em dezembro, os principais dados do mercado de trabalho e outros relatórios do CPI serão divulgados, o que poderia aumentar as expectativas mais agressivas no mercado.
A maioria dos especialistas, no entanto, prevê que é pouco provável que o dólar americano continue sua grande recuperação porque seu potencial de alta já se esgotou.
A queda inesperada dos preços ao consumidor e do núcleo do IPC em outubro indica que a economia dos EUA passou o pico da inflação. O Fed já alcançou seu alvo principal de reverter a inflação, e agora só precisa levar a inflação até o nível alvo com pequenos aumentos das taxas.
