Faltam apenas alguns dias antes do Ano Novo e do Natal católico, ambos causando o congelamento do mercado em êxtase pré-férias. Também falta pouco mais de uma semana e meia para o Ano Novo. Muitos pares do grupo principal apresentam baixa volatilidade e respondem instintivamente ao fluxo de informações em mãos. Os impulsos do norte e do sul pararam quase imediatamente. Os pares de dólares estão antecipando esta sexta-feira a publicação do relatório crucial para a semana atual. Como este relatório tem o potencial de aumentar a volatilidade, os traders não estão com pressa para começar a negociar antes de ser divulgado.
O par dólar/iene, no entanto, se destaca neste caso. O iene japonês surgiu como o maior fenômeno de dezembro. É uma piada? Ontem, em resposta aos resultados da reunião de dezembro do Banco do Japão, o par USD/JPY caiu 700 pontos em um único dia. Os compradores conseguiram retomar algumas (uma pequena parte) das posições perdidas no final do dia de negociação, mas o par continua em baixa.
Podemos assumir que estamos lidando com uma tendência para o sul duradoura, pois ela começou no final de outubro, quando o governo japonês realizou sua segunda intervenção monetária, não ontem. Mais tarde, quando os representantes dos ursos USD/JPY começaram abruptamente a falar em tons mais aguerridos, o regulador japonês interveio para apoiá-los. A reunião do Banco do Japão em dezembro atingiu o acorde final, levando a uma expansão na tolerância do regulador às variações no rendimento alvo dos títulos a dez anos. A faixa aceitável mudou de mais ou menos 0,25% para mais ou menos 0,5%. O banco central fez uma breve declaração a respeito de sua escolha, alegando que a faixa anterior "poderia ter prejudicado as operações de mercado".
O fato de a estrutura de controle da curva de juros ter mudado não fez com que o iene reagisse de forma tão violenta. De modo geral, esta é uma mudança relativamente pequena no DCP, especialmente tendo em vista que o Banco do Japão manteve as variáveis de política monetária restantes inalteradas. O mercado interpretou a decisão do regulador japonês como um sinal de que, após muitos anos de inação, ele está pronto para a mudança. Isto é uma espécie de balão de ensaio, e provavelmente haverá mais por vir. Dado que o atual presidente do Banco do Japão, Haruhiko Kuroda, abandonará sua posição em quatro meses, quando seu segundo (e último) mandato terminar em abril, tais suposições parecem ser bastante razoáveis.
À luz dos acontecimentos de ontem, o mercado começou a discutir ativamente candidatos potenciais para o cargo que em breve ficará vago. O nome Takatoshi Ito (Professor da Escola Superior de Ciências Políticas da Universidade Nacional) aparece frequentemente neste contexto. Ito comentou ontem sobre a decisão controversa do Banco do Japão. Ele afirma que a mudança na abordagem do Banco Central para gerenciar a curva de juros "pode ser o primeiro passo para sair do regime de política monetária ultra-suave".
Uma mensagem tão radical do possível sucessor de Kuroda exerceu uma pressão significativa sobre o par USD/JPY.
Além disso, o mercado já começou a debater possíveis estratégias de saída do regime de política monetária frouxa. Além disso, o simples fato destas conversas aumenta a tensão da dupla. Por exemplo, especialistas da Goldman Sachs acreditam que o próximo passo do Banco do Japão poderia ser abandonar completamente o controle sobre a curva de juros. Também é possível encontrar soluções mais radicais, tais como acabar com a prática de taxas de juros negativas. Segundo os estrategistas do Goldman Sachs, a probabilidade deste evento está aumentando gradualmente. Observa-se também que não é provável que o Banco do Japão amplie ainda mais a faixa alvo. Mas com um novo "chefe" no comando, o próximo passo provavelmente será mais radical.
Estas previsões de especialistas, informações privilegiadas, rumores e comentários de analistas fortalecerão o iene e, ao mesmo tempo, exercerão pressão sobre o par USD/JPY. Os resultados contraditórios da reunião do Fed dão aos ursos do par mais espaço para se moverem para baixo, por assim dizer, "monetizando" as expectativas de mercado gaviões para as ações futuras do Banco do Japão. A realização ou não dessas expectativas é a segunda questão que só se tornará relevante no próximo ano. A inesperada decisão do Banco Central, que o mercado interpretou categoricamente em favor da moeda japonesa, permitiu que o iene demonstrasse seu caráter até hoje.
Portanto, é recomendável abrir posições curtas durante qualquer recuo corretivo no par USD/JPY.
A importância do cenário sul também é expressa através da tecnologia. O par está na linha inferior ou na metade do caminho entre as linhas do meio e inferior do indicador de Bandas de Bollinger em todos os prazos "mais antigos" (4H e acima). O indicador Ichimoku também formou um de seus sinais mais fortes de baixa, conhecido como "Linha Paralela", no período D1. A marca de 130,50, a linha inferior de Bandas de Bollinger no gráfico semanal, é a mais próxima e, a partir de agora, o principal objetivo do movimento sulista.
