Venda quando todos estão comprando. Recentemente, ouvimos elogios suficientes ao euro para começar a se livrar dele. No Forex, falam sobre a divergência na política monetária do Banco Central Europeu e do Federal Reserve. Que os Estados Unidos estão se aproximando de uma recessão que a zona do euro poderá evitá-la. Tudo isso impulsionou as cotações do EURUSD para a máxima anual, mas os touros não puderam lutar por mais. No entanto, o euro tem um ponto vulnerável que poucas pessoas lembram.
Em 2022, a moeda regional atingiu o fundo do poço e alcançou a paridade com o dólar americano devido ao conflito armado na Ucrânia e à crise energética relacionada. Desde então, as coisas mudaram. Os preços do gás caíram significativamente, permitindo que o EUR/USD espalhasse suas asas. Os fãs do euro estão tranquilos pelo fato de que hoje as reservas de combustível azul estão preenchidas em 59%, o que está acima dos níveis médios.
No entanto, a história conhece pelo menos um precedente no qual as consequências de uma crise energética foram estruturais e levaram a um enfraquecimento prolongado da moeda. Isso se refere ao desastre de Fukushima em 2011. A grande saída do Japão da energia nuclear levou a um déficit permanente na balança comercial e a uma queda de 40% na taxa do iene desde o final de 2010.
Algo semelhante está acontecendo na zona do euro no momento. Desde setembro de 2021, não foi registrado um único saldo positivo na balança comercial do bloco de moedas. O que costumava servir fielmente ao euro agora está afundando-o.
Dinâmica do saldo comercial da zona do euro
Sem dúvida, a taxa de câmbio depende dos fluxos de comércio e investimento, mas uma mudança brusca nos últimos é um sinal muito alarmante. Isso permite ao Danske Bank prever uma queda do EUR/USD para 1,06 e 1,03 em 6 e 12 meses. Ao mesmo tempo, a estimativa consensual dos especialistas da Bloomberg é de 1,12 até o final de 2023. Os otimistas veem o par no nível de 1,2.
Na minha opinião, muitos fatores otimistas já estão sendo considerados na taxa do euro. Temos aqui a capacidade do bloco de moedas de evitar uma recessão e o aumento da taxa de depósito do BCE para 3,75%. No entanto, a última pesquisa de especialistas da Bloomberg mostra que o custo de empréstimos começará a diminuir já em outubro. A razão mais provável para isso é uma desaceleração econômica.
Previsão da taxa de depósito do BCE
Assim, o euro tem seu próprio calcanhar de Aquiles. E não é apenas um. Isso permite uma correção no EUR/USD. Especialmente se o Fed se mostrar um falcão maior na reunião de maio do que o esperado.
Tecnicamente, os ursos estão ansiosos para jogar o padrão de reversão Anti-Turtles. A queda abaixo do valor justo de 1,0975, como mencionado anteriormente, permitirá que as vendas a descoberto formadas ao retornar abaixo do importante nível de 1,1 cresçam.
