O par euro/dólar começou a semana de negociação vigorosamente: no início da sessão europeia, os traders alcançaram a fronteira superior da faixa de preço de 1,0960-1,1070, dentro da qual o par vem sendo negociado há três semanas seguidas. Após atingir a marca de 1,1060, os compradores de EUR/USD previsivelmente realizaram lucros, extinguindo o ímpeto ascendente. No entanto, isso não ajudou os vendedores: o preço se estabeleceu em uma deriva na base da marca de 1,10.
Uma breve excursão pela história
Ao observar o gráfico semanal do EUR/USD, vemos que o par estava em uma tendência de alta de outubro de 2022 a fevereiro de 2023, subindo dos mínimos da marca de 0,96 para a marca de 1,1034. Essa dinâmica de preços se deveu principalmente ao tom mais agressivo do BCE e ao apelo aos ativos de risco. Ao mesmo tempo, a retórica do Fed teve um "caráter finalizador" em meio à desaceleração da inflação nos EUA. A situação mudou posteriormente: no final do inverno, os indicadores de inflação desaceleraram sua queda, após o que a retórica dos representantes do Fed ficou notavelmente mais dura. O mercado foi preenchido com rumores de que o Federal Reserve revisaria o limite superior do atual ciclo de aperto da política monetária para cima - para 5,50% ou mesmo 5,75%. Também houve suposições de que o Fed pode retornar a aumentos de taxas mais agressivos (50 ou 75 pontos-base).
Essas informações de fundo ajudaram os ursos do EUR/USD a organizar um contra-ataque ao sul, resultando em vendedores alcançando a marca de 1,0537.
O "bearish feast", quando os investidores que estão vendendo ativamente ativos estão se deliciando (feast) com a queda dos preços, terminou no início de março. Após o colapso de dois grandes bancos americanos, o Silicon Valley Bank e o Signature Bank, o regulador dos EUA suavizou significativamente sua retórica. Na reunião de março, o banco central aumentou a taxa em modestos 25 pontos e esclareceu que essa seria a penúltima decisão nesse ciclo. O banco central não mencionou acelerar o ritmo dos aumentos de taxa (nem mesmo hipoteticamente), e a mediana atualizada da previsão das taxas no final de 2023 permaneceu inalterada: a previsão do "ponto" assumiu mais um aumento de taxa de 25 pontos-base (essa opção foi implementada na reunião de maio).
Ao mesmo tempo, o Banco Central Europeu manteve sua postura de4 falcão em meio ao crescimento contínuo da inflação core na zona do euro.
A imagem fundamental drasticamente mudada para o par EUR/USD permitiu que os compradores recuperassem as posições perdidas: em dois meses, o preço subiu mais de 500 pontos. O par retornou à área da décima cifra.
No entanto, os traders praticamente caíram em um estado de estupor nesta fase: tanto os compradores quanto os vendedores do EUR/USD. Desde meados de abril, o par está circulando entre as nona e décima figuras, não saindo da faixa de 1,0960 a 1,1070. As reuniões de maio do Fed e do BCE também não conseguiram quebrar o impasse: os bancos centrais aumentaram as taxas em 25 pontos, mas, ao mesmo tempo, indicaram que as perspectivas futuras de aperto da política monetária dependeriam da dinâmica do crescimento da inflação.
Toda a atenção está voltada para a inflação
Dado que a atual semana estará "sob o signo da inflação americana", não é surpreendente que os traders de EUR/USD estejam relutantes em abrir posições significativas - nem para o sul, nem para o norte. Os participantes do mercado são obrigados a negociar em uma estreita faixa de preços, pois relatórios fortes ou fracos de inflação podem redesenhar a imagem fundamental do par. Supondo que todos os lançamentos planejados (Índice de Preços ao Consumidor, Índice de Preços ao Produtor, Índice de Preços de Importação) saiam pelo menos no nível das previsões (sem mencionar a "zona vermelha"), o dólar sofrerá uma pressão significativa. Nesse caso, a questão de aumentar a taxa nos próximos dois meses será removida da agenda. Lembre-se de que até os fortes dados do Nonfarm Payrolls, publicados na semana passada, não ajudaram a divisa norte-americana: de acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de uma alta de 25 pontos na taxa em junho é de apenas 7%. Consequentemente, o mercado estima a probabilidade de manter o status quo em 93%. Segundo as previsões preliminares, os índices-chave de inflação devem refletir uma desaceleração da inflação nos EUA. Se os números reais coincidirem com os previstos, os compradores tentarão novamente entrar na área da 11ª figura, marcando o desenvolvimento de uma tendência de alta.
No entanto, se, contrariando as previsões, os relatórios acima mencionados tiverem um "tom verde", os ursos certamente tomarão a iniciativa. Nesse caso, é provável uma correção em grande escala, com o primeiro alvo em 1,0910 (a linha inferior do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico diário) e o alvo principal em 1,0820 (a linha média das Bandas de Bollinger no gráfico semanal coincidindo com a linha Tenkan-sen).
Conclusões
Após quase dois meses de crescimento constante, o par EUR/USD está em deriva, refletindo a indecisão de compradores e vendedores. Os traders estão relutantes em abrir grandes posições - tanto na direção sul quanto na direção norte - antes da publicação dos principais dados de crescimento da inflação nos EUA. Os relatórios de inflação são importantes em si, mas nas circunstâncias atuais, podem desempenhar um papel decisivo na determinação da direção do preço do EUR/USD.
Dada tal alta incerteza, pode-se supor que em breve (antes da publicação do CPI na quarta-feira), o par continuará a "nivelar" - negociar na faixa de 1,0960 - 1,1070.
