O euro continua enfrentando problemas em meio às incertezas causadas pelo teto da dívida americana e pela baixa demanda por ativos de risco. A política agressiva do Federal Reserve ofusca completamente o crescimento da inflação na Zona do Euro, que voltou a ocorrer em abril. Isso também limita o potencial ascendente do ativo.
Vários políticos europeus estão confiantes de que, embora o Banco Central Europeu tenha concluído grande parte de sua campanha histórica para apertar a política monetária, ainda há muito a ser feito. O vice-presidente Luis de Guindos observou, em entrevista ontem, que as decisões futuras do BCE dependeriam dos dados recebidos nos próximos meses. Isso incluirá os indicadores de núcleo da inflação, que estão atraindo cada vez mais a atenção das autoridades e que, segundo ele, têm se mostrado mais resilientes do que o esperado.
Os dados de ontem mostraram que o núcleo da inflação recuou apenas 0,1%, para o patamar de 5,6%, enquanto a inflação geral saltou novamente para 7,0%. Em uma conferência bancária em Madri, Guindos disse que ainda há um longo caminho a percorrer em termos de aperto. Guindos não discutiu onde viu o pico dos juros.
Notavelmente, o BCE desacelerou o ritmo de sua alta de juros para 25 pontos-base neste mês, uma vez que seus esforços para retornar a inflação para 2% causaram choques no setor bancário. Enquanto isso, os mercados estão apostando em pelo menos mais dois aumentos de juros. Guindos supõe que o regulador deve acompanhar atentamente a situação para garantir a estabilidade financeira.
No entanto, há quem acredite que o aperto pode precisar continuar no outono deste ano. Por exemplo, outro membro do Conselho do BCE, Joachim Nagel, observou que o Banco Central Europeu pode ter que continuar aumentando os custos dos empréstimos após as mudanças nas políticas do verão. O núcleo da inflação, que não inclui gastos com alimentação e energia, é o principal motivo dessas ações. Existe uma opinião no Conselho do BCE de que as subidas das taxas de juro devem continuar. Os dados ainda não permitem que as autoridades considerem fazer mudanças sérias na política destinada a impedir novos aumentos de juros, e isso também se aplica ao período após as férias de verão.
Quanto ao quadro técnico do EUR/USD, o sentimento do mercado permanece pessimista. Para obter o controle, os compradores devem empurrar o preço para 1,0860 ou pelo menos acima de 1,0820. Isso permitirá que o euro suba para 1,0900. A partir deste patamar é possível subir para 1,0940, mas só será possível com bons dados estatísticos da zona euro. Em caso de queda, apenas em torno de 1,0820, espero alguma ação dos grandes compradores. Se não houver ninguém, seria melhor esperar uma renovação da baixa em 1,0790 ou abrir posições longas a partir de 1,0740.
Em relação ao quadro técnico do GBP/USD, a pressão sobre a libra permanece intacta. O preço pode mostrar um aumento apenas se os touros retornarem ao controle de 1,2500. Nesse caso, o preço pode subir para a área de 1,2535, após o que será possível falar de uma recuperação mais acentuada da libra até a área de 1,2570. Se o par cair, os ursos tentarão assumir o controle de 1,2460. Se tiverem sucesso, a quebra desse intervalo empurrará GBP/USD para a mínima de 1,2420 com perspectiva de atingir 1,2380.
