O iene japonês respondeu à notícia de que a inflação no Japão acelerou novamente em abril deste ano com crescimento, após uma queda no início do ano. Isso provavelmente reforçou a visão de que o banco central pode ter que revisar sua previsão, aproximando-a ainda mais da normalização da política monetária.
Segundo os dados de hoje, os preços ao consumidor básicos, excluindo produtos frescos, aumentaram 3,4% em relação ao ano anterior. Isso foi devido a um aumento nos preços de alimentos processados e nas tarifas de hotéis, acelerando em comparação com o mês anterior. Embora o resultado tenha correspondido às previsões dos analistas, o iene japonês reagiu com crescimento, permitindo que o par USD/JPY se ajustasse de seus picos locais. Discutiremos o quadro técnico com mais detalhes abaixo. O índice geral de preços ao consumidor em termos anuais saltou para 3,5% após crescer 2,5% em março deste ano.
A aceleração do indicador-chave de inflação provavelmente fortalecerá a visão de muitos observadores do Banco do Japão de que o banco central revisará em breve suas previsões sobre as taxas de inflação, levando a especulações sobre um ajuste de política já em julho deste ano. O fato de a inflação básica continuar acelerando, refletindo as empresas repassando seus custos para os consumidores, certamente levará os formuladores de políticas a considerar seriamente o ajuste de suas futuras ações. Não há dúvida de que, em julho, o Banco do Japão aumentará sua previsão de inflação para este ano fiscal.
Os preços dos alimentos subiram 9% em relação ao ano anterior, o maior salto desde 1976. Os preços dos serviços aumentaram 1,7%, que é o maior crescimento desde 1995. Os preços excluindo o impacto dos portadores de energia e alimentos, refletindo uma tendência inflacionária mais profunda, também aceleraram para o ritmo mais rápido desde 1981.
O aumento nos preços dos serviços públicos permanece um fator desestabilizador nas tendências de preços no Japão. Atualmente, os preços do gás e da eletricidade são contidos por subsídios governamentais, mascarando a real força da inflação básica. Segundo os dados de sexta-feira, sem a ajuda do governo, a inflação geral seria um ponto percentual mais alta. Na terça-feira, o gabinete do Primeiro-ministro Fumio Kishida aprovou um pedido das principais empresas de energia para aumentar os preços da eletricidade para a população a partir de junho, o que provavelmente aumentará a pressão inflacionária. Isso pode dar a Kishida um motivo para estender as medidas de ajuda existentes na forma de subsídios, que expiram em setembro.
Em seu último relatório trimestral, o Banco do Japão previu uma elevação dos preços básicos de apenas 1,6% no ano fiscal de 2025, abaixo da meta do banco de 2%, que é improvável de ser alcançada durante o período de previsão. Ao mesmo tempo, o novo Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, afirmou recentemente que, assim que o indicador de inflação alvo for alcançado, ele ajustará a política existente, incluindo o programa de controle da curva de rendimento.
Como alguns economistas observam, mesmo que o Banco do Japão tenha que aumentar sua previsão de inflação ainda mais, mesmo nesse caso, uma revisão para cima não empurrará o banco central além dos limites de sua atual política monetária.
Quanto ao quadro técnico do par USD/JPY, atingir o nível de 137,90 poderia mirar 139,90, e a atual correção descendente observada após os dados de inflação de hoje certamente testará os compradores de dólar. Defender 137.90 e romper 139,90 abrirá novas perspectivas de crescimento para 142,20 e 143,80. Se a pressão permanecer no instrumento de negociação e virmos uma quebra através de 137,90, podemos esperar um movimento descendente maior em direção a 135,60 e 133,50.
