Algumas semanas atrás, o presidente do Fed, Jerome Powell, deixou claro que os funcionários do banco central prefeririam esperar para avaliar melhor o impacto dos aumentos de taxa anteriores na economia. Também precisamos observar como as recentes falências de bancos nos Estados Unidos afetaram as condições de crédito: mais especificamente, quanto o crédito se deteriorou e quais consequências isso acarretará para a economia. No entanto, com a inflação ainda mais que o dobro da meta do banco central, é provável que o FOMC enfatize que está deixando a porta aberta para outro aumento de taxa em julho ou setembro.
Obviamente, a primeira coletiva de imprensa de verão será uma das mais difíceis para o presidente Powell nos últimos tempos.
Como mencionei anteriormente, o relatório do Departamento do Trabalho sobre o IPC divulgado ontem mostrou que a inflação geral diminuiu sua força. Ao mesmo tempo, o IPC central, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, continuou sua alta, o que certamente preocupa os funcionários do Fed. E, mesmo que o Federal Reserve tenha aberto a porta, apontando para uma pausa em junho, eles claramente terão que admitir que suas medidas ainda não atingiram a meta.
Em termos de previsões, o banco central se dividiu entre participantes mais dovish, que estão dispostos a manter a previsão de março do FOMC de uma taxa máxima de 5,1%, e hawks, que querem ver uma taxa final mais alta, de 5,4% ou mais. Os economistas esperam que a previsão média dos formuladores de políticas não se altere. O comitê também pode atualizar sua previsão de crescimento econômico para 2023, prevendo um mercado de trabalho mais resiliente com menor desemprego este ano.
Quanto às declarações do Fed, o mais provável é que sejam muito semelhantes às de maio. No entanto, é preciso deixar claro para o comitê que as taxas de juros só serão mantidas inalteradas "por enquanto" ou "nesta reunião", o que implica a probabilidade de alterá-las no futuro. Ao mesmo tempo, cerca de 40% dos economistas esperam divergências entre os formuladores de políticas com direito a voto, o que possibilitará uma lacuna na votação. O presidente do Fed de Minneapolis, Neil Kashkari, a presidente do Fed de Dallas, Laurie Logan, e o governador Christopher Waller, vistos como falcões do Fed, provavelmente se oporão à pausa. Os votos dos "falcões" podem reforçar a opinião de que o comitê está pensando em mais aumentos nas taxas neste verão. Alguns participantes do mercado esperam uma nova recuperação do euro e da libra esterlina em relação ao dólar dos EUA após a reunião do Federal Reserve. Nesse contexto, tais declarações e discordâncias serão o principal motivo para a compra do dólar americano em relação aos ativos de risco.
Muito provavelmente, Jerome Powell terá que falar sobre a agenda das reuniões de julho e setembro. A expectativa é que ele esclareça se continua a considerar provável uma aterrissagem suave para a economia dos EUA. Se não houver uma resposta certa para todas essas perguntas de que as taxas continuarão a subir se necessário, o euro e a libra esterlina continuarão a se fortalecer, especialmente a libra, já que o Banco da Inglaterra não tem outras opções.
O quadro técnico do EUR/USD sugere que os compradores têm de defender 1,0768 e alcançar 1,0800 se quiserem manter o controle. Nesse caso, eles serão capazes de empurrar o preço para 1,0830. A partir desse nível, eles subirão para 1,0874, mas isso será difícil sem estatísticas fundamentais otimistas sobre a zona do euro. Caso o EUR/USD caia, espero movimentos sérios de grandes compradores apenas em torno de 1,0765. Se os compradores não tiverem atividade nessa área, faz sentido esperar até que a baixa de 1,0730 seja atualizada, para que possamos abrir posições de compra em 1,0700.
Quanto ao quadro técnico do GBP/USD, a libra esterlina ainda está desfrutando de uma forte demanda. Podemos contar com o crescimento da libra esterlina depois que os compradores ultrapassarem o nível de 1,2630. Um avanço desse nível consolidará as esperanças de uma nova recuperação para 1,2710. Caso o instrumento perca terreno, os ursos tentarão se apoderar de 1,2580. Se for bem-sucedido, a quebra desse nível afetará as posições dos touros e empurrará o preço para a mínima de 1,2530. Então, a porta estará aberta para 1,2470.
