O RBA deverá apresentar o relatório de sua reunião ordinária na próxima terça-feira, dia 4 de julho. Os resultados parecem ser uma conclusão precipitada: a maioria dos especialistas acredita que o órgão regulador manterá o status quo imediatamente. Entretanto, ao contrário da expectativa predominante de uma postura não reativa durante as duas reuniões anteriores, o RBA rompeu com as previsões ao elevar a taxa em 25 pontos em ambas as ocasiões. Essa imprevisibilidade mantém um elemento de intriga, apesar de os indicadores sugerirem que uma abordagem "moderadamente dovish" está no horizonte.
A inflação está diminuindo e o mercado de trabalho está se fortalecendo
Um fator crítico que contribui para a manutenção da situação atual é a desaceleração da inflação na Austrália. O relatório de crescimento do índice de preços ao consumidor, divulgado na semana passada, moldou significativamente as expectativas para a reunião de julho. Ao contrário da previsão de queda para 6,1%, o IPC caiu inesperadamente de forma acentuada para 5,6%. Isso representa o ritmo de crescimento mais lento desde abril do ano anterior. É importante lembrar que, de dezembro de 2022 a março de 2023, o índice diminuiu de 8,4% para 6,3%. Em abril, apesar das projeções de uma nova queda para 6,1%, o índice, contrariando as previsões dos especialistas, subiu para 6,8%. Esse desenvolvimento influenciou muito os resultados da reunião de junho, na qual o RBA aumentou a taxa em 25 pontos. Desde então, a situação se reverteu: a inflação está em um estado de declínio e em um ritmo bastante rápido.
Diante dessa situação, é provável que o RBA opte por uma abordagem cautelosa. Entretanto, a possibilidade de uma "surpresa hawkish" não pode ser totalmente descartada.
Apesar de seu status de "bandeira vermelha", a inflação da Austrália continua a uma distância considerável de seu alvo, e a trajetória descendente permanece volátil. Dessa forma, é perfeitamente possível que o Banco Central se incline para um aperto adicional na política monetária.
Em segundo lugar, os dados mais recentes do "Australian Nonfarms" também apoiam a possibilidade de um novo aumento de 25 pontos. Os dados revelados foram notavelmente fortes, com todos os elementos aparecendo na "zona verde", superando em muito as expectativas. Por exemplo, a taxa de desemprego da Austrália em maio diminuiu para 3,6%, ante 3,7% em abril (a previsão era de que o indicador subisse para 3,8%). Outro ponto importante a ser observado é o impulso positivo no aumento dos números de emprego. O número abrangente superou significativamente as previsões, atingindo 75 mil (contra um aumento previsto de apenas 18 mil). O detalhamento desse número sugere que o crescimento geral foi facilitado tanto por empregos de período integral quanto de meio período (com uma proporção de 61,7 para 14,3 mil). Reconhece-se que as funções de tempo integral geralmente proporcionam renda mais alta e maior segurança social do que os empregos de meio período, o que torna a dinâmica atual extremamente positiva.
O aumento no nível de emprego é um fator vital que contribui para a confiança do RBA de que a Austrália conseguirá escapar de uma recessão. O mais recente "Australian Nonfarms" revelou que o crescimento anual de empregos aumentou para 3,4%, em comparação com 3,1% no início do ano.
O suspense continua
As opiniões do mercado divergem com relação aos possíveis resultados da reunião de julho do Banco Central. A maioria dos especialistas adere a uma abordagem "moderadamente dovish", sugerindo que o Banco Central manterá uma postura cautelosa em julho, mas poderá permitir um aumento da taxa no futuro. No entanto, alguns analistas, incluindo os do UOB Group, alertam seus clientes de que o RBA ainda pode buscar um cenário de aumento de 25 pontos.
É fundamental refletir sobre os principais pontos levantados pelo Reserve Bank of Australia em sua reunião de junho. O banco sinalizou que a previsão dos riscos de alta da inflação aumentou, o que implica que o RBA pode precisar de "mais algum" aperto na política monetária. De acordo com Philip Lowe, o aumento da taxa de juros provavelmente instilará "maior confiança na reversão da inflação para o nível da meta em um prazo razoável". Em termos gerais, de acordo com os representantes do Banco Central, o desenrolar da economia e da inflação determinará as possibilidades futuras de uma política monetária mais rígida.
Com essa perspectiva, não se pode descartar a probabilidade de o Banco Central revelar novamente uma "surpresa hawkish" neste mês, como ocorreu em junho e maio. Se isso acontecer, o dólar australiano terá um forte suporte. Entretanto, a durabilidade desse suporte dependerá da retórica da declaração que o acompanha. Se o regulador permitir mais aumentos, sem dúvida, os compradores do AUD/USD se beneficiarão da reunião de julho. Por outro lado, se a retórica tiver uma implicação "conclusiva" (ou seja, o aumento de julho representa a etapa final do ciclo atual), deve-se ter cuidado com qualquer aumento do dólar australiano.
A contemplação de posições longas no par AUD/USD torna-se viável após a superação do nível de resistência de 0,6710 (a linha Tenkan-sen no D1). A meta imediata para uma mudança para o norte é a marca de 0,6820: nesse ponto de preço, a linha superior das Bandas de Bollinger se alinha com a linha Kijun-sen no gráfico semanal. Se uma tendência de baixa se materializar, o par irá regredir para a vizinhança da 65ª cifra, especificamente, para o nível de suporte de 0,6570 (a linha inferior das Bandas de Bollinger no gráfico diário). Dado o suspense persistente em torno dos resultados da reunião de junho, é aconselhável que os investidores do AUD/USD permaneçam fora do mercado.
