A expectativa era de que a libra receba suporte do ciclo de aumentos da taxa de juros do Banco da Inglaterra, desde que a economia não mostre sinais de desaceleração.
Como observamos na análise de hoje do dólar norte-americano, a ata da reunião de junho, publicada na quarta-feira, indicou que os funcionários do Federal Reserve expressaram apoio a um maior aperto da política monetária. No entanto, o dólar está caindo hoje. É provável que esta semana possa determinar a direção do dólar até o final do mês, quando a próxima reunião do Federal Reserve ocorrerá em 25 e 26 de julho.
Entretanto, a libra tem sido a principal vencedora da sessão de hoje. Ela está ganhando força em relação ao dólar americano, apesar do fraco relatório da S&P Global sobre a atividade comercial no setor de construção, divulgado esta manhã. Esse PMI avalia o clima e as condições de negócios no setor de construção do Reino Unido. As previsões previam uma queda na leitura de junho para 50,9, em comparação com 51,6 no mês anterior, mas o indicador acabou sendo pior do que o esperado, caindo abaixo da marca de 50, que separa o crescimento da contração na atividade comercial, para o valor de 48,9.
Indicadores mais importantes publicados ontem mostraram uma dinâmica positiva. O PMI de Serviços final da S&P Global para junho permaneceu no mesmo nível de 53,7 e o PMI Composto ficou em 52,8.
Entretanto, esses valores foram piores do que os anteriores (PMI de Serviços: 55,2, 55,9; PMI Composto: 54,0, 54,9), indicando uma tendência emergente de desaceleração da atividade comercial.
O PMI de manufatura revisado da S&P Global, publicado no início desta semana, aumentou de 46,2 para 46,5, contra a previsão de 46,2 e a mesma estimativa preliminar. Entretanto, ele permanece abaixo do limite de 50, indicando uma desaceleração na atividade comercial no Reino Unido.
A economia do Reino Unido adicionou +0,1% no primeiro trimestre de 2023, em comparação com o aumento anterior de 0,1% e a mesma previsão. O crescimento anual do PIB no primeiro trimestre foi de 0,2% (em comparação com a estimativa inicial de +0,2% e uma previsão de +0,2%).
Esses números, juntamente com os dados macroeconômicos divulgados anteriormente, indicam um crescimento moderado que pode se transformar em uma desaceleração a qualquer momento.
Entretanto, os economistas acreditam que a libra pode contar com o apoio do ciclo de aumentos da taxa de juros pelo Banco da Inglaterra até que a economia mostre sinais mais claros de declínio.
Atualmente, os economistas estão prevendo um pico maior nas taxas de juros no Reino Unido em comparação com a zona do euro ou os EUA. Ao mesmo tempo, considerando as consequências do Brexit, o crescimento econômico em 2023 - 2024 será mais fraco, e a inflação será mais alta do que na zona do euro e nos EUA.
Em algum momento durante o aperto da política monetária, as preocupações com a desaceleração da economia podem superar os riscos de inflação. Muitos economistas acreditam que isso poderá ocorrer no segundo semestre de 2023.
Quando o Banco da Inglaterra interromper o processo de aumento das taxas de juros, a libra perderá o apoio e iniciará uma reversão. Além disso, no gráfico semanal, o par GBP/USD parou perto dos principais níveis de resistência de longo prazo de 1,2800 e 1,2850, a partir dos quais um movimento de reversão pode começar. Ele pode ser muito mais abrupto do que o aumento do GBP/USD iniciado em setembro do ano passado.
Naquela época, o Banco da Inglaterra teve que intervir no mercado financeiro devido ao forte enfraquecimento da libra esterlina causado pelas ações pouco profissionais do governo britânico, liderado na época por Liz Truss.
O Banco da Inglaterra declarou que realizaria compras temporárias de títulos do governo britânico de longo prazo "para restaurar as condições ordenadas do mercado". De acordo com o programa de compra de títulos anunciado, o Banco da Inglaterra comprará títulos com vencimentos de mais de 20 anos e com um valor inicial de compra de até £5 bilhões por leilão.
