Que diferença faz se a zona do euro estava em recessão na virada de 2022 e 2023 ou não, se o mercado de trabalho dos EUA continua a sinalizar força nos EUA? A queda na média móvel de quatro semanas dos benefícios de desemprego para um mínimo de 1,5 mês indica que a situação do emprego nos EUA está bem. E isso significa que os gastos do consumidor também estão indo bem. Se esse for o caso, então a desaceleração da economia dos EUA será empurrada mais para o futuro - se é que acontecerá. Os compradores do EUR/USD se precipitaram em seu ataque?
Dinâmica dos pedidos de seguro-desemprego nos EUA
Outro sinal de força do mercado de trabalho aumentou a probabilidade de um aumento da taxa dos fundos federais para 5,75% em 2023, acima da marca de 30%. Antes do infame relatório sobre a inflação de junho, as chances estavam em 36%, mas depois caíram para 18%. Agora os investidores estão pensando de forma diferente. O Federal Reserve também acredita que tirar conclusões com base em um único relatório é muito prematuro. É totalmente possível que, durante sua reunião de 25 e 26 de julho, o FOMC mantenha uma retórica "hawkish" e mantenha a porta aberta para novos aumentos da taxa de juros. O que os otimistas do EUR/USD farão então?
Para que o índice do dólar continue a cair, são necessários esforços de todos os lados. Enquanto os EUA estão indo bem, a recuperação da China está tendo dificuldades. Os investidores estavam esperando um resultado diferente após a suspensão de todas as restrições da COVID, mas não foi o que aconteceu. A zona do euro também mal respirava no primeiro trimestre. Sim, a avaliação final do PIB mostrou que não houve recessão técnica. Entretanto, o crescimento zero de janeiro a março indica estagnação. Mas será que o euro pode se fortalecer nessas condições?
Dinâmica econômica da zona do euro
Certamente, se a China se tornar uma surpresa agradável e o bloco monetário finalmente se recuperar, a dinâmica positiva da economia global dará suporte às moedas pró-cíclicas, incluindo o euro. Entretanto, até que isso aconteça, a alta do EUR/USD parece muito rápida. Aqueles que entendem isso estão começando a realizar lucros em posições de compra, o que levou o principal par de moedas a ficar abaixo da marca de 1,12.
Na realidade, ninguém sabe qual será a posição do Federal Reserve. É difícil admitir erros, especialmente com base em um único relatório de inflação de junho. Além disso, o banco central tem em mãos a experiência de seus antecessores. Na década de 1970, o Federal Reserve acreditou prematuramente na vitória sobre os preços altos e foi duramente punido por isso. Duas recessões abalaram imediatamente a economia americana. Será que eles devem pisar nos velhos ancinhos novamente? Ou é melhor manter a retórica "hawkish" e esperar por novas estatísticas de inflação? O presidente do Fed, Jerome Powell, e seus colegas provavelmente escolherão a segunda opção. Isso permitirá que o dólar americano lamba algumas de suas feridas.
Tecnicamente, no gráfico diário do EUR/USD, os "ursos" finalmente conseguiram executar a barra de pinos. As vendas a partir de 1,12 foram bem-sucedidas. Agora, resta saber quanto tempo durará o movimento corretivo. No caso de um ataque malsucedido aos níveis de pivô em 1,1145 e 1,112, faz sentido mudar de direção e assumir uma posição longa.
