FX.co ★ Petróleo está mostrando uma direção clara.

O preço do petróleo está mais voltado para o futuro do que para o presente. O compromisso das autoridades chinesas de apoiar o problemático setor imobiliário, impulsionar a demanda doméstica e resolver os problemas de dívida das autoridades locais, juntamente com a conclusão antecipada dos ciclos de restrição monetária pelo Federal Reserve e outros bancos centrais, permitiu que o Brent experimentasse uma recuperação de quatro semanas, seguida por uma sequência de três dias de vitórias. Como resultado, o grau do Mar do Norte subiu para seu nível mais alto desde abril.

A Arábia Saudita e a Rússia lançaram as bases para esse movimento de alta, reduzindo sua produção e exportações. Embora o mercado tenha inicialmente ignorado as notícias positivas, a realidade deve ser abordada. A escassez de oferta levou a uma expansão do backwardation (retrocesso) para US$ 0,36, o nível mais alto desde novembro. Esse spread entre contratos futuros com datas de vencimento diferentes indica que o mercado está sendo controlado pelos "touros".

Os compradores precisam ficar mais satisfeitos com as fortes estatísticas sobre o PIB chinês do segundo trimestre ou com a desaceleração da atividade comercial na zona do euro, que caiu abaixo do nível crítico de 50 pelo segundo mês consecutivo. Os mercados têm fé nas promessas das autoridades de Pequim, apesar de nenhum estímulo específico ter sido anunciado no 20º Congresso do Partido Comunista.

Dinâmica econômica chinesa

A fraqueza da China não poderá persistir por tempo indeterminado. Os otimistas esperam que a segunda metade do ano traga um melhor desempenho do PIB, com a China contribuindo para 2/3 do crescimento da demanda global de petróleo.

Os defensores do Brent estão apostando no fim dos ciclos de restrição monetária do Fed e do BCE, o que facilitará uma aterrissagem suave para a economia dos EUA e salvará a zona do euro da recessão. Consequentemente, até mesmo as notícias negativas dos PMIs europeus são vistas como favoráveis aos ativos de risco e ao ouro negro. Quanto mais fraca for a atividade comercial, maior será a probabilidade de que o aumento da taxa de depósito para 3,75% em julho marque o fim do ciclo de aperto da política monetária.

Dinâmica da inflação europeia

O que se reconhece é que o BCE estava atrasado na implementação de suas restrições monetárias. Quando o Banco da Inglaterra começou a aumentar a taxa repo em dezembro de 2021, a inflação no bloco monetário atingiu 5%. No entanto, Christine Lagarde e seus colegas acreditavam obstinadamente que os preços altos eram temporários. Quando a taxa de depósito começou a subir, o IPC no bloco monetário disparou para 8,9%. Agora é hora de encerrar o assunto, e os ativos de risco e as commodities encontram incentivo nesse desenvolvimento.

Portanto, não se pode afirmar que a reação do petróleo se baseia apenas na macroeconomia. Sua recuperação está fundamentada na redução da produção e das exportações da Arábia Saudita e da Rússia. O movimento de alta persiste devido a rumores de que a Pequim oficial está apoiando a economia chinesa.

Do ponto de vista técnico, o Brent determinou a direção para novos movimentos após a implementação do padrão Cunha em Expansão. Isso nos permitiu estabelecer posições compradas com metas de US$ 82 e US$ 86 por barril. O primeiro alvo já foi alcançado. A recomendação é comprar.