A Alemanha continua em recessão e a Espanha está enfrentando uma crise política. Além disso, a probabilidade de um aumento na taxa de juros dos fundos federais para 5,75% em 2023 voltou aos níveis vistos antes da divulgação dos dados de inflação dos EUA em junho. Em tais circunstâncias, é difícil para o EUR/USD não declinar, especialmente considerando a taxa recorde de redução dos volumes de empréstimos na zona do euro devido à mais agressiva restrição monetária do Banco Central Europeu na história.
O Instituto IFO da Alemanha indica que o país continua enfrentando uma queda, tornando desafiador para o país se recuperar desse declínio. O índice do clima de negócios tem caído pelo terceiro mês consecutivo, e a dinâmica do índice de expectativas decepciona os especialistas da Bloomberg. Isso aponta para dificuldades significativas na principal economia da zona do euro, que idealmente deveria impulsionar o crescimento para todo o bloco de moeda, mas atualmente está agindo como um obstáculo.
Por outro lado, a economia espanhola está mostrando sinais de recuperação de sua queda. No entanto, os resultados das recentes eleições levantam sérias preocupações. Embora o Partido Popular tenha conquistado a maioria dos assentos, mais é necessário para formar uma maioria. O apoio dos partidos regionais na Catalunha e no País Basco, que buscam maior autonomia de Madrid, será necessário para formar um governo majoritário. Essa situação evoca lembranças de 2017, quando Barcelona realizou um referendo de independência, levando à declaração de independência pelo governo espanhol e subsequente revogação da autonomia catalã, que então governava diretamente a região.
As notícias negativas da Alemanha e da Espanha são ainda mais agravadas pela revisão dos empréstimos bancários na zona do euro. O ritmo de empréstimos diminuiu drasticamente devido ao aumento de 400 pontos-base nas taxas de depósito desde o início do ciclo. Como consequência, a atividade empresarial e o clima de negócios geral também diminuíram. O bloco de moeda está agora à beira de uma recessão, tornando irrealista esperar um forte aumento no EUR/USD.
A economia da região europeia é, sem dúvida, mais fraca do que a dos EUA, que é muito mais forte. Relatórios macroeconômicos positivos após as estatísticas do mercado de trabalho dos EUA aumentaram a probabilidade de um aumento da taxa dos fundos federais de 5,75% em 2023 para mais de 30%. Antes da divulgação dos dados de preços ao consumidor de junho, a probabilidade era de 34% a 36%, mas depois caiu drasticamente para 18%. Esse indicador de mudança desempenhou um papel na condução da alta do EUR/USD. O par quase retornou aos níveis a partir dos quais iniciou sua tendência de alta.
Os investidores estão observando com cautela o Federal Reserve, já que a recente recuperação do mercado de ações e a queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro estão aliviando as condições financeiras. Esses acontecimentos representam desafios para a luta do Banco Central contra a inflação. Consequentemente, o mercado espera uma retórica "hawkish" do Federal Reserve e, se essa postura for cumprida, o dólar americano poderá se fortalecer ainda mais.
Do ponto de vista técnico, a dinâmica do pico do EUR/USD está ganhando força. O nível de pivô em 1,106 não interrompeu seu movimento. Agora, os investidores estão procurando uma recuperação a partir de 1,101 ou um retorno acima de 1,106 e 1,1085 para estabelecer posições longas.
