O rebaixamento da classificação de crédito dos EUA pela agência Fitch Ratings não causou uma impressão significativa nos mercados; no entanto, contribuiu para o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro e para o fortalecimento do dólar americano. Vários eventos aconteceram, incluindo o anúncio do Departamento do Tesouro sobre a emissão de títulos de longo prazo no valor de $103 bilhões por semana e a publicação de estatísticas sólidas sobre os Estados Unidos. Esses eventos sugerem que a taxa de fundos federais permanecerá em um patamar, pelo menos até março de 2024. Portanto, os investidores em EUR/USD podem não se preocupar com seu futuro por enquanto.
De acordo com o Crédit Agricole, a reação do mercado aos eventos de 2011 e 2023 é fundamentalmente diferente, porque, ao contrário dos eventos há 12 anos, os Estados Unidos não estão à beira da inadimplência agora. Se o rebaixamento do rating tivesse ocorrido em maio-junho, poderia ter sido esperada uma tempestade séria. Além disso, a Fitch agiu com muita cautela. Não apenas a agência alertou sobre suas possíveis ações no final da primavera, mas também elevou a previsão para o rating dos EUA de "negativa" para "estável".
Ao mesmo tempo, o fato do rebaixamento do rating trouxe de volta a atenção dos investidores para os problemas fiscais. O déficit orçamentário está crescendo rapidamente devido ao aumento do teto da dívida. O governo precisa de dinheiro para financiar diversos programas. Por isso, anuncia leilões no valor de $1 trilhão durante o terceiro trimestre e $103 bilhões por semana.
Dinâmica da dívida dos EUA e rendimentos de títulos.
Simultaneamente, a recusa do Banco do Japão em controlar a curva de rendimento e a transição para uma regulação flexível tem gerado rumores sobre o início da normalização da política monetária e fluxos de capital da América do Norte e Europa para a Ásia. Isso se tornou mais um motivo para os investidores se livrarem de títulos, resultando no aumento de seus rendimentos.
Não podemos nos esquecer das fortes estatísticas sobre o mercado de trabalho dos EUA. O crescimento do emprego no setor privado da ADP excedeu todas as estimativas dos especialistas da Bloomberg. Apesar de uma diminuição no número de vagas e demissões, os indicadores permanecem acima dos níveis pré-pandêmicos. Se as folhas de pagamento não agrícolas também surpreenderem agradavelmente, os rendimentos do Tesouro e o dólar dos E.U.A. continuarão sua recuperação. No entanto, para que o EUR/USD comece, é necessário passar no teste das estatísticas sobre pedidos de auxílio-desemprego e atividade comercial no setor de serviços do ISM.
Dinâmica da volatilidade do mercado financeiro
O aumento das taxas do mercado de dívida dos EUA para as máximas de novembro leva a uma maior volatilidade e a uma queda nas ações americanas claramente supervalorizadas. A redução do apetite global pelo risco cria condições favoráveis para os ativos portos-seguros, principalmente o dólar americano. Nesse contexto, a alta de quatro dias do índice do dólar parece natural.
Tecnicamente, no gráfico diário, o EUR/USD está desenvolvendo plenamente o padrão Três Índios, apoiado pelo padrão 1-2-3. A combinação de padrões de reversão torna inútil a resistência dos "touros". Os alvos para posições vendidas previamente abertas em 1,089 e 1,084 estão se aproximando. A recomendação é mantê-los e aumentá-los.
