O dólar não apenas resistiu ao golpe, mas também fortaleceu sua posição, especialmente após outro relatório de inflação (Índice de Preços ao Produtor). As últimas "atas do Federal Reserve" só contribuíram para o quadro fundamental, permitindo que os ursos testassem o nível de suporte de 1,0850 (a linha inferior do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico diário).
Em termos gerais, o calendário econômico da semana passada não foi preenchido por eventos de grande relevância. As atas da reunião do Federal Reserve (Fed) em julho, em grande parte, ganharam destaque durante a semana. O documento acabou favorecendo o dólar, uma vez que a maioria dos membros do Comitê ainda considera a inflação como o risco primordial. Simultaneamente, eles indicaram uma atividade econômica estável e um mercado de trabalho robusto. A maioria dos oficiais presentes na reunião concordou que um aumento adicional das taxas seria possível e necessário "na ausência de um acentuado declínio na inflação, conforme previsto pelo banco central".
É relevante observar que diversas circunstâncias que poderiam contribuir para uma compreensão mais precisa do equilíbrio de poder no Fed não foram mencionadas nas atas. Por exemplo, não foi esclarecido quantos membros do Comitê (e quais especificamente) apoiaram cada opinião. Portanto, os participantes do mercado precisam formular conclusões independentes com base nas terminologias empregadas pelo próprio Fed. Nesse contexto, a redação utilizada foi inclinada ao hawkish - o documento menciona que "a maioria" dos membros do Fed continua preocupada com a inflação e está inclinada a apoiar um aperto monetário adicional. De acordo com os oficiais do Fed, "a decisão apropriada dependerá dos conjuntos de dados que serão recebidos nos próximos meses". Considerando o tom das atas, é razoável supor que a maioria dos participantes da reunião chegou a essa conclusão.
Vale ressaltar que, após a divulgação das atas do Fed, as probabilidades de um aumento nas taxas de juros na reunião de setembro não se fortaleceram. Conforme a ferramenta CME FedWatch, as probabilidades de que esse cenário se concretize são apenas de 11% (um aumento em relação às probabilidades anteriores às atas, que eram de 8%). Ao mesmo tempo, as probabilidades de um aumento das taxas em novembro aumentaram para 33%.
O par EUR/USD reagiu às atas de reunião de julho e se estabilizou na área da oitava marca.
Todos os outros relatórios econômicos da última semana também estavam, em sua maioria, a favor dos vendedores. Por exemplo, os índices de sentimento empresarial na Alemanha e na zona do euro como um todo (do Instituto ZEW) permaneceram na zona negativa, refletindo a predominância do pessimismo no ambiente empresarial europeu. Enquanto o relatório de comércio varejista dos EUA estava no "verde" - em particular, o volume de vendas excluindo automóveis aumentou 1,0% (com uma previsão de crescimento de 0,4%). Esse é o melhor resultado desde janeiro de 2023.
Outro indicador também agradou os touros do dólar: a produção industrial dos EUA. Cresceu 1,0% em julho, com uma previsão de crescimento de 0,3% (enquanto nos dois meses anteriores o indicador estava em território negativo). O Índice de Atividade de Manufatura do Fed da Filadélfia também entrou no "verde". Em agosto, esse indicador subiu para 12 pontos - este é o melhor resultado desde abril de 2022. Pela primeira vez nos últimos 11 meses, o índice subiu acima de zero.
No entanto, o dólar fortaleceu sua posição na semana passada não apenas devido a dados fortes. O aumento do sentimento de aversão ao risco também contribuiu. Aqui, a China voltou a ocupar um papel de destaque - infelizmente, em um contexto negativo. Após dados desanimadores no campo do comércio exterior, a China divulgou dados sobre o volume de vendas no varejo e produção industrial. Todos os componentes dos relatórios estavam no "vermelho".
Além disso, ficamos sabendo que um dos maiores incorporadores da China, a Evergrande, entrou com pedido de falência e proteção contra credores nos EUA. Isso é uma continuação do processo de reestruturação das dívidas da empresa em bilhões de dólares. Lembre-se de que no final de 2021, a Evergrande não pagou suas dívidas em dólares, levando a uma crise em todo o setor imobiliário da China e desencadeando um "efeito dominó" de calotes por parte de empresas do setor. Vários outros grandes incorporadores (Kaisa, Fantasia e Grupo Shimao) também não conseguiram pagar suas dívidas.
A medida tomada na semana passada deverá proteger os ativos americanos da Evergrande dos credores enquanto a empresa trabalha em um acordo de reestruturação em outros países (a dívida total é estimada em cerca de $300 bilhões). Em reação a essa notícia, o índice Hang Seng de Hong Kong caiu 2% na sexta-feira, e o índice Shanghai Composite caiu quase 1%.
Assim, após "12 rounds", a pontuação geral está a favor da moeda americana. O cenário fundamental atual contribui para um declínio adicional do par, principalmente devido à ampla força do dólar. No entanto, vale ressaltar que, apesar do sentimento de baixa em relação ao par, os vendedores não conseguiram se estabilizar abaixo da marca de 1,0850 (a linha inferior do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico diário), embora tenham testado esse nível de resistência. Na minha opinião, posições curtas no par só são apropriadas após superar essa barreira de preço. Nesse caso, o próximo alvode baixa será o nível psicologicamente importante de 1,0800.
