A libra esterlina está enfrentando uma queda em relação ao dólar americano devido ao crescente sentimento de aversão ao risco e à crescente demanda pelo dólar, que é considerado uma moeda de refúgio. No final da semana passada, os compradores de GBP/USD estavam reajustando suas posições ativamente, principalmente devido à queda no Índice do Dólar Americano. No entanto, os acontecimentos recentes no Oriente Médio tornaram tudo incerto, e o dólar americano continua sendo a escolha preferida no mercado. As notícias atuais estão favorecendo a força do dólar, enquanto a libra esterlina está sendo pressionada a seguir o mesmo caminho.
Ao analisar o gráfico semanal, é possível observar que a semana passada terminou com um desempenho positivo para a libra esterlina, marcando a primeira vez neste outono. Em setembro, a libra sofreu suas maiores perdas em 12 meses, com a máxima do mês atingindo 1.2712 e a mínima chegando a 1.2109. Esse impressionante resultado, uma variação de 600 pontos em apenas algumas semanas, não foi apenas impulsionado pela ampla força do dólar, mas também pela fraqueza da libra devido às expectativas de que o Banco da Inglaterra estivesse concluindo (ou já havia concluído) seu ciclo de aperto da política monetária.
As expectativas excessivamente otimistas do mercado tiveram um impacto negativo na moeda britânica, mas essa situação não se desenrolou da noite para o dia. Foi na segunda metade do verão que essa tendência se tornou evidente. Uma análise do gráfico mensal GBP/USD mostra que o par atingiu seu pico deste ano em julho, atingindo 1.3141, antes de reverter o curso e cair mais de mil pips. Esse declínio foi amplamente atribuído às expectativas infladas do mercado.
No início do verão, o mercado estava prevendo que a taxa de juros do Banco da Inglaterra (BoE) atingiria 6,5%. Essas previsões ambiciosas foram apoiadas por dados de inflação, com a inflação no Reino Unido parecendo mais estável em comparação com outros países desenvolvidos, onde os preços estavam aumentando mais rapidamente. No entanto, em agosto, os funcionários do BoE surpreenderam o mercado ao adotar um tom mais cauteloso em sua retórica, destacando os possíveis efeitos colaterais de políticas agressivas. Isso enfraqueceu significativamente as expectativas de uma postura "hawkish" do BoE, pressionando a libra esterlina. Em setembro, os temores da maioria dos especialistas se concretizaram quando o BoE, pela primeira vez em 14 meses, decidiu manter as taxas inalteradas.
O último relatório de inflação está aumentando a pressão sobre a libra. Em particular, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) central, que exclui energia e alimentos, caiu acentuadamente para 6,2%, em contraste com a estimativa de consenso de uma queda para 6,8%. Nos dois meses anteriores, o IPC central estava em 6,9%. O índice anual também entrou na "zona vermelha", registrando 6,7%, contra uma previsão de 7,0%. Este é o crescimento mais lento desde fevereiro de 2022.
Após a reunião de setembro, muitos estrategistas de câmbio chegaram à conclusão de que a taxa de juros de 5,25% poderia ser o pico no atual ciclo. Eles acreditavam que a pausa anunciada no mês passado seria indefinida, com o banco central considerando outro aumento apenas se a inflação voltasse a ganhar força. Essa mudança drástica no sentimento afetou a moeda britânica de forma significativa.
É crucial observar que o aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve este ano está agora em dúvida, especialmente em relação à reunião de novembro. Muito dependerá da dinâmica da inflação nos EUA em setembro e outubro. Os principais relatórios de inflação de setembro, incluindo o Índice de Preços ao Consumidor e o Índice de Preços ao Produtor, serão divulgados na quinta e sexta-feira. Se eles mostrarem resultados positivos, levando a inflação para a "zona verde", a probabilidade de outro aumento da taxa em novembro poderá aumentar de 12% para algo entre 40% e 50%. No entanto, se esses indicadores estiverem de acordo com as estimativas de consenso (sem entrar na zona vermelha), essa probabilidade poderá cair para zero. Nesse cenário, os otimistas do dólar voltarão suas esperanças para a reunião de dezembro.
No momento, a libra esterlina está sendo forçada a seguir o dólar, pois não tem argumentos sólidos para sustentar seu crescimento. A próxima reunião do Banco da Inglaterra (BoE) está quase um mês à frente, marcada para 2 de novembro, e a retórica atual dos funcionários do BoE não sugere outro aumento da taxa. O mercado de petróleo, atualmente em crescimento devido aos eventos em Israel, poderia atuar como um "cisne negro", acelerando o aumento da inflação. No entanto, ainda é muito cedo para fazer tal previsão.
Em minha opinião, nos próximos dias, o par GBP/USD seguirá a trajetória do índice do dólar americano, que, por sua vez, reagirá às mudanças no sentimento de risco nos mercados. Nas condições atuais, os eventos geopolíticos provavelmente terão um impacto mais significativo do que os eventos econômicos e fundamentais. Uma escalada adicional no Oriente Médio pode aumentar a demanda pelo dólar como moeda de refúgio, e, com base nas recentes declarações e ações dos principais atores da região, esse cenário parece ser o mais provável.
