No fechamento do pregão americano desta quarta-feira, será publicada a ata da reunião de setembro do Federal Reserve (Fed). Essa publicação pode provocar um aumento da volatilidade no par EUR/USD, mas sob certas condições, se as expectativas do mercado com relação ao tom desse documento não se alinharem com a realidade.
Em geral, quando se fala sobre as "atas do Fed", pode-se fazer uma alegoria com estrelas no céu noturno - em muitos casos, vemos a luz de corpos celestes que não existem mais. O regulador americano avalia a situação no "aqui e agora", enquanto o intervalo de tempo de duas semanas - desde o momento da reunião até a publicação do documento - diminui parcialmente a relevância das atas. Portanto, o par EUR/USD nem sempre apresenta volatilidade em resposta à publicação das "atas".
É importante observar que os resultados da reunião de setembro do Fed tiveram um caráter hawkish. O mercado recebeu dois sinais do órgão regulador americano. O primeiro sinal indicou que o Fed poderia aumentar as taxas de juros novamente antes do final do ano corrente, e o segundo sinalizou que o banco central não planeja reduzir as taxas em um futuro próximo. Essas mensagens apoiaram o dólar, que fortaleceu suas posições, inclusive em relação ao euro. O "gráfico de pontos" atualizado também estava do lado da moeda americana. O gráfico que reflete as expectativas individuais dos membros do comitê revelou seu sentimento hawkish. Tornou-se publico que 12 dos 19 líderes do Fed esperam outro aumento da taxa até o final de 2023, em outras palavras, em novembro ou dezembro. O presidente do Fed, Jerome Powell, também expressou mensagens hawkish, afirmando que a taxa de juros ainda não atingiu seu valor máximo. De acordo com ele, a maioria dos membros do Fed acredita que outro aumento da taxa é apropriado até o final de 2023.
O presidente do Fed, Jerome Powell, também expressou mensagens hawkish, afirmando que a taxa de juros ainda não atingiu seu valor máximo. De acordo com ele, a maioria dos membros do Fed acredita que outro aumento da taxa é apropriado até o final de 2023. Em resposta aos resultados da reunião de setembro do Fed, o par EUR/USD caiu quase 200 pontos durante vários dias, testando o quarto valor. No entanto, o índice PCE básico foi publicado em seguida, diminuindo para 3,9%. Posteriormente, os dados das folhas de pagamento não agrícolas (Non-Farm Payrolls) mostraram uma desaceleração na taxa de crescimento dos salários médios nos EUA (4,2%). As chances de um aumento da taxa de juros na reunião de novembro começaram a diminuir rapidamente - em poucas semanas, a probabilidade de 50% caiu para os atuais 12% (conforme os dados da ferramenta CME FedWatch).
Além disso, alguns membros do Fed que haviam defendido recentemente um aperto adicional começaram a pedir cautela com relação às decisões hawkish. Isso inclui o ex-presidente do Fed de Dallas, Robert Kaplan, que recentemente declarou que há "menos urgência" para um aumento da taxa na reunião de novembro. Comentários cautelosos também foram feitos pela Presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, e pelo Vice-Presidente do Fed, Philip Jefferson.
O que todos os itens acima implicam no contexto da divulgação de hoje? Em primeiro lugar, isso sugere que o mercado já havia precificado as notas hawkish da reunião de setembro, posicionando-se em torno do quarto valor. Em seguida, a euforia se dissipou quando o núcleo do índice PCE, o Non-Farm Payrolls e os comentários de alguns membros do Fed trouxeram os vendedores do EUR/USD de volta à terra. Portanto, é improvável que o protocolo da reunião de setembro, por mais hawkish que seja, ajude o dólar a recuperar suas posições anteriores. Ao mesmo tempo, as "atas" podem potencialmente intensificar as dúvidas do mercado sobre a postura hawkish do Fed.
Na realidade, o Federal Reserve não anunciou um aumento da taxa de juros; ele apenas permitiu essa possibilidade, vinculando seus movimentos à dinâmica da inflação.
Como o presidente do Fed, Powell, observou na última coletiva de imprensa, as decisões futuras do Fed "serão baseadas no agregado de todos os dados".Isso significa que as próximas divulgações de inflação (Índice de Preços ao Consumidor, núcleo do índice PCE, Índice de Preços ao Produtor) para setembro e outubro serão cruciais no contexto da reunião de novembro. Portanto, é improvável que a ata da reunião de setembro do Fed dê suporte ao dólar dos EUA.O mercado ignorará essa divulgação ou a interpretará contra o dólar se o documento não for "hawkish o suficiente".
Observe que a referida ata será publicada hoje, logo antes do principal relatório de inflação desta semana. Na quinta-feira, 12 de outubro, os EUA divulgarão dados sobre o crescimento do Índice de Preços ao Consumidor para setembro. Segundo as previsões, tanto o IPC geral quanto o núcleo mostrarão uma tendência de queda. Claramente, na véspera de uma publicação tão significativa, os investidores do EUR/USD terão cautela ao tomar decisões de negociação. As atas "datadas" do Fed podem complementar o cenário de informações do dia, mas não serão o fator fundamental determinante. É aconselhável manter uma posição cautelosa sobre o par EUR/USD até que o Índice de Preços ao Consumidor seja publicado.
