Por mais desafiador que seja o ambiente macro, é possível se acostumar com tudo. Adapte-se e apresente um resultado positivo. Em menos de 11 meses de 2023, o S&P 500 cresceu 18%, mesmo em meio à política monetária restritiva do Federal Reserve. Enquanto isso, o Bank of America prevê que o índice de ações amplo atingirá um recorde de 5.000 em 2024, o que é 10% maior do que os níveis atuais. O motivo não é o fato de que o Federal Reserve reduzirá a taxa de fundos federais. O mercado de ações simplesmente se adaptou à negatividade geopolítica e macroeconômica.
Os analistas do Bank of America não estão sozinhos. A RBC Capital Markets tem uma previsão semelhante de 5000 com base na análise do sentimento dos investidores, estimativas de lucros corporativos, situação da economia, riscos políticos e a relação entre ações e títulos. Segundo a empresa, o S&P 500 poderia crescer até 5.300 em 2024 se a inflação retornar à meta de 2%, o Federal Reserve conseguir um pouso suave e começar a reduzir os custos de empréstimos.
Dinâmica do S&P 500 e previsão do Bank of America
Outros bancos e empresas de investimento também estão projetando um índice de ações amplo recorde em 2024. Em particular, o Societe Generale prevê um aumento para 4750 até o final do primeiro trimestre, seguido por um declínio de 12% para 4200 devido a uma recessão na economia dos EUA. No restante do ano, o S&P 500 deverá recuperar as posições perdidas, retornando ao nível de 4750.
As previsões do consenso de 33 especialistas da Reuters também apontam para um mercado acionário volátil no próximo ano. Eles preveem que o índice de ações amplo fechará em 4.700, o que representa um aumento de 3,4% em relação ao nível atual. Adicionalmente, 9 dos 13 estrategistas responderam de forma positiva à pergunta: o S&P 500 atingirá um nível recorde nos próximos seis meses?
Essa dinâmica do S&P 500 reflete as projeções feitas pelo Societe Generale.
Em resumo, o otimismo prevalece no mercado. Apesar de o índice estar sendo negociado no 19º excesso da relação preço/lucro futura, em comparação com o 17º no final de 2022 e a 16ª média histórica, o que indica sua alta avaliação. Não há necessidade de se surpreender quando o S&P 500 acrescenta 10,5% ao seu valor desde o final de outubro e fecha no verde em 15 dos 16 pregões, o impulso de alta cresce rapidamente.
Os compradores estão apostando na flexibilização da política monetária do Federal Reserve em 2024 e no cenário Goldilocks, em que a inflação diminui acentuadamente, a economia perde força, mas continua a crescer.
Nem todo mundo tem tanta certeza. A PIMCO acredita que a desaceleração dos preços ao consumidor no próximo ano não se baseará na recuperação das cadeias de suprimentos e no esgotamento do estímulo fiscal, mas em uma redução da demanda. Essa é uma má notícia para as ações.
Tecnicamente, a barra interna se formou no gráfico diário do S&P 500. A quebra de seu limite inferior, próximo a 4525, com a subsequente invasão bem-sucedida do nível do pivô em 4520, sinalizará o início de um movimento corretivo após a rápida alta do índice de ações. Assim, será possível a formação de posições de venda de curto prazo. Entretanto, não é aconselhável exagerar nas vendas. A tendência de alta parece muito forte.
