A economia dos EUA não parece estar em risco de entrar em uma recessão, apesar da taxa de juros do Federal Reserve estar atualmente em níveis historicamente elevados. Alguns indicadores, como os índices de atividade comercial, criação de empregos e número de vagas abertas, apresentaram declínio. No entanto, os indicadores mais cruciais que refletem o crescimento econômico permanecem robustos. O PIB registrou um crescimento de 4,9% no terceiro trimestre, e as expectativas apontam para um aumento adicional de 2,1-2,2% no quarto trimestre.
Ao depararem-se com a previsão de crescimento do PIB para o último trimestre, muitos economistas rapidamente associaram isso a um desempenho inferior do dólar. Vamos refletir sobre essa perspectiva. A economia está crescendo a uma taxa de 2% em um período de elevadas taxas de juros, e ainda assim, há expectativas de uma queda no dólar! Quanto a economia precisa crescer para impulsionar a demanda pelo dólar americano, se nem mesmo um crescimento superior a 5% motiva o mercado a comprar?
O Fed está se encaminhando para alcançar uma desaceleração controlada na economia dos EUA, afirmou o economista-chefe do Goldman Sachs Group Inc., Jan Hatzius. Uma desaceleração controlada envolve a redução das taxas de juros antes que uma recessão ocorra. Hatzius não antevê um impacto significativo sobre a economia dos EUA em um futuro próximo. Ele também sugeriu que um corte nas taxas de juros em março "faria sentido".
Em minha análise, não vejo necessidade de esperar por uma recessão, e uma desaceleração controlada é altamente provável. No entanto, discordo totalmente de um corte nas taxas em março. Além disso, o mercado também não parece mais concordar com essa perspectiva. Há apenas um mês, o mercado estava confiante em um corte nas taxas em março. Entretanto, alguns membros do FOMC expressaram dúvidas sobre esse cenário, e a probabilidade de um corte nas taxas na segunda reunião do ano começou a diminuir. Atualmente, ela está em apenas 42,5% (conforme a ferramenta CME FedWatch).
Assim, o mercado finalmente reconheceu seu próprio erro ao esperar que o banco central dos EUA adotasse uma postura mais flexível tão rapidamente. Se essa tendência continuar, a demanda pelo dólar dos EUA deve aumentar no futuro próximo. Em contraste com o euro, que está subindo, totalmente em linha com o padrão de onda atual. O único ponto de atenção é a libra, que ainda está sendo negociada em um canal horizontal.
Com as reuniões do Banco da Inglaterra, do Fed e do Banco Central Europeu à frente, poderemos receber informações importantes dos dirigentes dos bancos centrais. Isso pode alterar o sentimento do mercado. No entanto, com base na minha análise das últimas semanas, já ouvimos discursos suficientes para formar uma visão clara do que está acontecendo: a política do Fed permanecerá rígida por um pouco mais de tempo do que o mercado esperava, enquanto as políticas do BoE e do BCE permanecerão rígidas por menos tempo do que o mercado previa.
Considerando essa análise, chego à conclusão de que está se formando um padrão de onda de baixa. A onda 2 ou b já assumiu uma forma completa, portanto, espero que em breve uma onda descendente impulsiva 3 ou c se forme, levando a uma queda significativa no instrumento. Uma tentativa mal-sucedida de romper o nível de 1,1125, que corresponde ao Fibonacci de 23,6%, sugere que o mercado está inclinado para vendas há um mês. Considerarei apenas posições de venda com alvos próximos ao nível de 1,0462, correspondente ao Fibonacci de 127,2%.
O padrão de onda para o par GBP/USD sugere um declínio. No momento, estou considerando vender o instrumento com alvos abaixo da marca de 1,2039, porque a onda 2 ou b acabará terminando e poderá terminar a qualquer momento. Na verdade, já estamos vendo alguns sinais de seu fim. No entanto, eu não me apressaria em assumir posições de venda neste momento. Como o movimento tem sido horizontal por um mês, eu esperaria por uma tentativa bem-sucedida de romper o nível de 1,2627, depois do que será muito mais fácil esperar que o par caia ainda mais.
