Nadar contra a corrente não é fácil. O dólar americano tentou fazer exatamente isso após a reunião do BCE e a publicação dos dados do PIB dos EUA para o quarto trimestre. Inicialmente, parecia ter sucesso, mas então os ursos do EUR/USD foram forçados a recuar. Quando os índices de ações reescrevem máximos históricos, os rendimentos do Tesouro caem, e as chances de um corte na taxa de fundos federais em março aumentam de 41% para 51%, o índice do dólar americano deveria diminuir, o que acabou acontecendo.
Os principais impulsionadores da alta do S&P 500 de outubro a janeiro foram a inteligência artificial, as expectativas de lucros corporativos positivos, previsões de um corte na taxa do Federal Reserve e o cenário Goldilocks. Isso ocorre quando a economia esfria, mas não entra em recessão, e a taxa de crescimento da inflação diminui. As últimas estatísticas macroeconômicas dos Estados Unidos confirmaram essas condições. O PIB dos EUA no quarto trimestre desacelerou de 4,9% para 3,3%, mas a última cifra foi muito melhor do que os 2% previstos por especialistas da Bloomberg. A inflação também perdeu força, diminuindo de 2,6% para 1,7%. Não é surpresa que o índice de ações tenha reescrito seu recorde novamente.
Os investidores se concentraram na queda das taxas de crescimento do PCE, então as chances de um corte na taxa de fundos federais em março aumentaram. Isso derrubou os rendimentos dos títulos e, teoricamente, deveria ter impactado negativamente o dólar americano. Em vez disso, os ursos do EUR/USD partiram para a ofensiva. Eles foram incentivados por Christine Lagarde, que se recusou a falar sobre a impossibilidade de facilitar a política monetária do BCE em abril quando perguntada diretamente. Ao mesmo tempo, a francesa destacou a desaceleração dos salários na zona do euro como um importante fator desinflacionário.
Inflação da zona do euro e dinâmica salarial
Os touros e os ursos deram uma trégua, na esperança de que o calendário econômico lotado da semana que vai até 2 de fevereiro permita que o EUR/USD decida a direção dos novos movimentos. O Fed optará por permanecer em silêncio sobre o preço de mercado da taxa, assim como fez o BCE? A inflação na zona do euro continuará a desacelerar? E o mercado de trabalho dos EUA finalmente perderá terreno? Com muitos eventos importantes, a possível turbulência no mercado não deve ser surpreendente.
Tecnicamente, no gráfico diário do EUR/USD, pouca coisa mudou. O padrão Splash and Shelf continua relevante. Três tentativas dos vendedores de empurrar as cotações para além do limite inferior da faixa de consolidação de 1,085-1,100 falharam. No entanto, enquanto o par for negociado abaixo do valor justo em 1,0955, os ursos continuam a controlar a situação. Vendemos o euro em alta com uma recuperação das resistências em 1,09, 1,0925 e 1,0955.
