O dólar americano conseguiu manter sua posição estável no trono do Forex; no entanto, na zona do euro, há outro líder. O Bank of America apelidou a libra britânica de "dólar da Europa" devido à sua notável capacidade de permanecer entre os principais competidores das principais moedas, mesmo em condições de uma economia fraca. De fato, o PIB do Reino Unido diminuiu 0,3% no quarto trimestre, após um declínio de 0,1%, indicando uma recessão técnica. Isso é uma má notícia para o GBP/USD.
Aparentemente, Rishi Sunak não conseguiu cumprir suas promessas de criar uma economia em crescimento, lançando uma sombra não apenas sobre o Primeiro-Ministro, mas também sobre toda a sua equipe. As sugestões do Chanceler Jeremy Hunt de cortes nos impostos antes das eleições parlamentares parecem mais uma bravata e uma tentativa de apoiar o partido no poder. Simultaneamente, a menor probabilidade de novos estímulos fiscais pressiona o GBP/USD, uma vez que este fator de alta já foi considerado nas cotações da libra.
Dinâmica da economia britânica
No entanto, os traders de Forex lidam não com a estática, mas com a dinâmica; não com o passado, mas com o futuro. O impressionante crescimento de 3,4% MoM nas vendas a retalho britânicas, o melhor desde abril de 2021, indica que a economia está começando a se recuperar. Graças ao aumento de dezembro, os volumes do comércio a retalho regressaram aos níveis do início de novembro de 2023. É improvável que a recessão continue no início de 2024, o que estabelece um tom de alta para o GBP/USD.
Além disso, a estabilidade da inflação permite que os funcionários do Banco de Inglaterra não se apressem em reduzir a taxa dos acordos de recompra. Assim, o economista-chefe do Banco da Inglaterra, Huw Pill, acredita que o início da expansão monetária não acontecerá antes de alguns meses, e sua colega do MPC, Megan Greene, exige mais evidências de desinflação para votar a favor de um afrouxamento da política monetária.
O mercado aguarda ansiosamente uma redução de 70 pontos base na taxa repo, inferior aos 90 pontos base da taxa dos fundos federais. Os derivados preveem o início da expansão monetária do Banco de Inglaterra em agosto, enquanto a da Fed em junho. A cautela de Andrew Bailey e de seus colegas joga a favor do GBP/USD.
Dinâmica das expectativas do mercado para a taxa dos acordos de recompra
A dinâmica das expectativas do mercado em relação à taxa de recompra é de grande importância para o par analisado. O fato de os mercados terem chegado a um consenso com a Fed é crucial. Agora, eles concordam com as previsões de dezembro do FOMC de três a quatro atos de flexibilização da política monetária em 2024, começando em meados do ano. No final de 2023, falava-se de seis, com início em março. A mudança de percepção do mercado jogou a favor do dólar americano. Agora, ele perdeu seu principal trunfo.
Na semana que antecede o dia 23 de fevereiro, os investidores do GBP/USD estarão concentrados nos dados da atividade empresarial da Grã-Bretanha e dos EUA, bem como nas atas da reunião de janeiro da Fed.
Tecnicamente, a formação do padrão de reversão 1-2-3 sugere o esgotamento do movimento corretivo em direção à tendência ascendente da libra em relação ao dólar americano. Uma consolidação do GBP/USD acima de 1,2595 com a subsequente atualização do máximo local em 1,2535 poderia ser a base para a compra do par.
