O par EUR/USD teve uma reação mista aos principais relatórios na quinta-feira. Durante a sessão europeia, a Alemanha divulgou seus dados de inflação, enquanto o índice PCE básico foi publicado no início da sessão dos EUA. Enquanto o relatório alemão terminou no "vermelho", o relatório dos EUA atingiu o nível previsto. O par caiu na primeira metade do dia, subiu na segunda metade e depois voltou a cair. No entanto, permaneceu dentro dos limites da faixa de preço estabelecida. Pela segunda semana consecutiva, os traders continuam a operar dentro da faixa do oitavo valor, assim como fizeram dentro dos limites do sétimo nível de preços por várias semanas, do final de janeiro a meados de fevereiro.
Os traders estão em busca de um impulso forte - algo inesperado, impactante e, de preferência, duradouro. No entanto, os relatórios divulgados na quinta-feira não atenderam a essas expectativas. Na minha visão, os participantes do mercado estão subestimando a importância dos dados alemães, que normalmente estão correlacionados com os dados europeus em geral. Embora o relatório de inflação da zona do euro esteja agendado para sexta-feira, algumas conclusões já podem ser tiradas, e essas conclusões, sem dúvida, não favorecem a moeda única.
Portanto, o crescimento do par durante o dia é, no mínimo, ilógico, embora haja uma razão formal para tal movimento - a queda do índice PCE básico nos Estados Unidos. No entanto, considerar posições de compra nessas condições é arriscado, pois o par, em primeiro lugar, está subindo em bases instáveis e, em segundo lugar, não consegue ultrapassar nem mesmo o primeiro nível de resistência intermediária em 1,0870 (a linha superior do indicador Bandas de Bollinger no gráfico diário), sem mencionar a superação do 9º dígito (para isso, é necessário ultrapassar a próxima barreira em 1,0890, que corresponde ao limite inferior da nuvem Kumo no mesmo período). Portanto, considerar apenas posições de compra após os touros se consolidarem acima de 1,0890-1,0900 é prudente. Quanto a posições de venda, elas podem ser consideradas quando o par superar 1,0780 (a linha média das Bandas de Bollinger no D1).
Voltando aos últimos relatórios, de acordo com os dados, a taxa de inflação na Alemanha deverá ser de 2,5% em fevereiro de 2024, em comparação com a expectativa de queda para 2,6%. Esse é o nível mais baixo desde junho de 2021 (+2,4%). O IPC está diminuindo pelo segundo mês consecutivo após uma aceleração inesperada (para 3,7%) em dezembro. O Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor (HICP), preferido pelo Banco Central Europeu para medir a inflação, atingiu o nível previsto, atingindo 2,7%. Este indicador também está diminuindo pelo segundo mês consecutivo - em dezembro, saltou para 3,8%, em janeiro diminuiu para 3,1% e em fevereiro, como podemos ver, diminuiu para 2,7%.
É importante observar que o governo aumentou o preço nacional do CO2 no início do ano, o que deveria afetar o custo do combustível para transporte, óleo para aquecimento e gás natural. Apesar dessa circunstância, os preços mais baratos da energia em fevereiro ficaram 2,4% abaixo do nível de fevereiro do ano anterior. As taxas de crescimento dos preços dos alimentos também sofreram uma desaceleração significativa - esse componente do relatório ficou em 0,9%.
Outro ponto a ser considerado é que, de acordo com os dados mais recentes do Instituto Alemão de Pesquisa Econômica (IFO), a maioria das empresas na Alemanha não pretende aumentar os preços de seus produtos. Esse fator também favorece a ideia de que a inflação na Alemanha continuará a diminuir nos próximos meses.
Tudo isso indica que a taxa geral de inflação europeia também pode terminar no "vermelho". Esse relatório será publicado em 1º de março. Segundo as previsões, espera-se que o Índice de Preços ao Consumidor da Zona do Euro em fevereiro diminua para 2,5%. Em dezembro e janeiro, o IPC se acelerou consistentemente, portanto, se o valor de fevereiro estiver de acordo com a previsão, o euro ficará sob pressão. Especialmente considerando que o IPC básico também deve demonstrar uma tendência de queda, caindo para 2,9%. Esse indicador vem diminuindo continuamente há seis meses - fevereiro deve ser o sétimo dessa série.
Assim, o euro pode enfrentar uma pressão significativa na sexta-feira se os dados europeus caírem no "vermelho", o que é bastante provável, considerando a dinâmica do IPC na Alemanha.
Por outro lado, o dólar reagiu com calma ao declínio do índice PCE subjacente. O principal índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) diminuiu em janeiro para 2,8% em uma base anual, como a maioria dos analistas havia previsto. Esse indicador vem diminuindo pelo sexto mês consecutivo, mas esse fato não alterou as expectativas do mercado em relação ao curso futuro das ações do Federal Reserve. O mercado continua quase 100% confiante de que o Fed manterá a taxa inalterada em março, 76% estão confiantes de que o Fed manterá a taxa em maio e 52% estão confiantes de que cortará a taxa em junho (de acordo com a CME FedWatch Tool). Cenários de probabilidade semelhantes já existiam mesmo antes da divulgação do índice do núcleo de PCE.
Em suma, pode-se concluir que, no final do dia, o dólar não ganhou, mas o euro perdeu. Nas atuais condições fundamentais, é muito arriscado considerar posições compradas (pelo menos até que o par se consolide acima de 1,0890, a linha superior das Bandas de Bollinger no gráfico diário). Você só pode considerar posições de venda após o par se consolidar abaixo do alvo de 1,0780 (a linha média das Bandas de Bollinger no D1).
