O Federal Reserve optou por adotar uma postura de paciência. O presidente do Fed, Jerome Powell, foi absolutamente claro a respeito disso. Ao contrário das reuniões anteriores do FOMC, onde ele afirmou que a taxa dos fundos federais seria reduzida em algum momento em 2024, desta vez foi diferente. Powell expressou incerteza quanto ao momento de um possível corte na taxa. Ele começou a estabelecer condições para flexibilizar a política monetária, como, por exemplo, o caso de um aumento significativo no desemprego. No entanto, a reação do EUR/USD foi bastante surpreendente.
Os mercados abordaram a reunião do FOMC com uma sensação de medo. Havia rumores de que o Fed, insatisfeito com o ritmo da inflação e com as condições financeiras, faria um forte movimento hawkish. Esperava-se que Powell anunciasse diretamente a possibilidade de aumento das taxas, ou sugerisse isso, talvez até desconsiderando as previsões de março para três atos de flexibilização monetária. Contudo, nada disso aconteceu. Pelo contrário, a declaração do presidente do Fed de que o aperto monetário é improvável desencadeou uma recuperação das ações e uma queda nos rendimentos dos títulos. O EUR/USD conseguiu subir por esse motivo.
Reação do S&P 500 e dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA à reunião do FOMC
No entanto, a comemoração dos otimistas do euro não durou muito tempo. O S&P 500 acabou fechando o dia no vermelho, e os rendimentos dos títulos dos EUA subiram. A manutenção da taxa dos fundos federais em um patamar de 5,5% por mais tempo do que o previsto não é uma notícia muito boa para os ativos de risco. Pelo contrário, os portos seguros, incluindo o dólar dos EUA, devem se sentir confortáveis.
Na verdade, Powell não apresentou nenhuma surpresa, e o Fed afirma que a inflação vai se desacelerar. Mesmo que o caminho à frente possa ser acidentado. No entanto, os mercados temem que isso seja substituído por uma declaração de que a inflação está ancorada em 3%. A política monetária é dependente dos dados, portanto, não é de surpreender que os altos custos salariais anuais tenham possibilitado o ataque dos ursos do EUR/USD.
Dinâmica dos custos salariais nos EUA
Agora os investidores estão de olho nos dados do mercado de trabalho dos EUA. Os economistas pesquisados pela Bloomberg preveem um ganho de 240.000 na folha de pagamento, enquanto a taxa de desemprego permanecerá em 3,8%. Essa é uma estatística bem decente, que permitirá que o Fed permaneça inativo. Na China, há um provérbio que diz que se você não fizer nada, tudo poderá acontecer por si só. Talvez o Fed esteja contando com isso. A passividade é um bom remédio para os erros. Se eles reduzirem a taxa de fundos federais, a inflação poderá se acelerar; se eles a aumentarem, a economia poderá entrar em recessão. É melhor apenas observar o que está acontecendo.
Tecnicamente, no gráfico diário, o EUR/USD está se consolidando em uma zona de suporte dinâmico e acúmulo de resistência na forma de médias móveis. Cotações acima do nível de pivô de 1,072 aumentarão os riscos de um recuo de alta. Por outro lado, um declínio abaixo de $1,069 e $1,065 tornará possível contar com um novo movimento descendente em direção a $1,06 e $1,05.
